本网讯 近日，记者了解到，博时中证800证保分级27日正式首发。据悉，博时中证800证保分级基金跟踪的是中证800证券保险指数，交易所代码为399966，截至2015年3月25日，该指数历史年化收益率高达23.5%，历史显示牛市环境下涨幅较高的行业标的之一。该指数涵盖18只证券、4只保险和4只多元金融股票，权重配比分别为68%、28%和4%。成分券涵盖中国平安、中信证券、海通证券、中国人保、广发证券、华泰证券等业内知名企业。

直接受益金融增长快车

博时中证800证保分级基金拟任基金经理赵云阳认为：当前，中国资本市场正处在多年不遇的牛市环境，受益于习李新政的政策红利和改革红利，以及市场流动性的宽松推动。

央行行长今年也明确指出资金流入股市也是间接对实体经济的支持，近期存款准备金率超预期的下调1个百分点，券商研究预测为市场提供1.2万亿的宽松资金，未来可能会有更大超预期的政策出来刺激经济，整体观察看政府可能通过资本市场来进行多种改革深化推进的支持，如混合所有制改革、国企改革、以及一带一路国家战略等等。

证券行业和保险行业均是杠杆化经营的产业，在牛市环境通过杠杆化经营获得倍增的收益。2014年度，证保行业获得近1500亿的净利润。当前，沪深股市成交量节节攀升，沪市单市场突破万亿呈现爆表的情形，映射投资者对于资本市场的关注，同时融资融券业务火爆，融资余额突破1.7万亿，券商新开户数日均突破百万，未来注册制、深港通、A股纳入MSCI新兴市场指数等多种政策和情形，均支撑证券概念的持续高胀，券商整体处在创新转型的成长期。

而保险行业受益于投资收益增长和保费收入增长的业绩支撑，达到戴维斯双击的效果，作为权益和债券主要配置的保险资金，在股债双牛的背景下，投资收益将有较好的体现；同时历史经验表明在去年投资收益较好的情形下，下一年的保费收入也呈现较好的增长速度。

总之，在政府悉心呵护下，在政策红利和改革红利以及国家长远战略的推动下，证券保险行业将是牛市环境下最具有活力的弄潮儿。

慢牛的基石，快牛的风向标

据了解，博时中证800证保分级基金是博时基金推出的首只行业分级基金，是博时指数化投资平台布局的分级产品。该产品可被形象形容为慢牛的基石，快牛的风向标。

分级基金基于其多元化形式和多策略参与的产品属性，可以满足中国投资者特色的投资需求。博时中证800证保分级分为博时证保母基金份额、博时证保A份额和博时证保B份额，母基金份额类似于传统股票型指数基金，A类份额可享优先收益，B份额类似于具有杠杆加特技的高弹性股票基金。

母基金适合中长期投资者配置获得牛市环境下行业主题的投资收益，A份额适合低风险投资者配置获得稳定的收益，B类份额适合高风险投资者配置获得加杠杆的投资收益。同时分级基金对传统股票型基金进行加特技效应，引入套利投资者积极参与折溢价套利。

该产品聚集了高风险投资者、低风险投资者以及套利投资者于一体的空间体系，这也验证了为什么近年来分级基金异军突起，在投资者中间的参与度和传播度这么广的原因，主要是满足了多种投资者的投资需求。A级投资通过隐含收益率的跟踪进行投资，B级投资根据市场的板块轮动以及真实杠杆率参与市场的反弹。目前大部分分级基金的处在整体溢价的水平，有助于分级基金的活跃。当然，投资者也应该关注到B份额风险级别有所提升。

博时中证800证保分级基金将于4月27日公开募集，母基金份额代码为160516，未来场内交易A级代码为150225，B级代码为150226。目前大金融类的概念分级基金将近千亿的规模，表明投资者对中国未来大金融板块的期望，博时中证800证保分级基金的推出正好迎合中国拥抱大金融时代和投资者真实需求的投资理财产品工具。

(戴华琪)