目前的大宗商品价格如果继续走高，并且下游需求疲软没有好转的情况下，电子制造企业将继续在艰难中前行。理由是，石油、金属铜、金、白银为电子制造企业的上游原材料，而下游如果需求没有出现恢复，则相应的电子制造企业为提高开工率将必须下调产品的价格，这样电子制造企业将面临上游成本的上升和下游产品价格下降的窘境，从而使得电子制造企业的境况愈发艰难。

有条件的企业将通过产品结构调整来减缓需求不足对公司的冲击。比如顺络电002138、广州国光002045为适应产品发展的趋势转变产品结构来提高单位产品的单价，但对冲的效果是有限的。

在目前的市场环境下，即使下游的集中度比上游低，下游的定价权也比上游高。比如覆铜板行业，按照常理来讲，集中度高的上游应该比集中度低的下游PCB行业更有定价权，但这个定律适合于行业景气的时代，在行业不景气时，由于上游的公司普遍开工率不足，使得下游厂商具有了选择的余地，从而在产品价格方面相对主动些。

对于下半年电子制造行业的展望。考虑电子行业一年内的发展规律以及订单提前2-3个月反映实际需求的情况，一年中需求旺季基本在3季度，电子行业在2008年的Q3季度处于比较高的基点，相关的电子制造企业在2009年Q3季度实现同比大幅度增长是小概率事件，2009年Q4同比增长是大概率事件，综合2009年全年来看，3、4月份为短期内的需求高点，其中的原因有二：一是国内3G建设集中在3、4月及家电下乡的驱动，二是经历了将近2个季度（2008年10月底到2009年2月底）的清库存过程，相关企业集中补充库存。

综合多家电子企业的观点：普遍不对上网本持有乐观的观点。分析原因有二，其一，大多数上网本的山寨厂商普遍存在盈利低下的窘境，使得其原本获取和山寨手机一样利润的期望大大落空；其二，上网本得不到普及的关键点是，国内的3G网络建设还是远远不够，使得上网本的性价比大打折扣。

我们仍然坚持2007年以来的观点：如果不出现新技术、新应用带动电子行业的全球发展，则更长周期的投资机会不存在，而仅仅是反弹的交易性机会，在此情景下，我们更关注成长型变革的行业：LED半导体照明行业、RFID射频识别行业、红外探测行业、语音识别与合成行业，不关注传统的产业转移带来的短期机会。

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