04月13日-04月20日,电子行业表现弱于大市。截止04月17日收盘时,中信电子行业指数下跌3.05%,沪深300指数上涨了5.79%,上证指数上涨6.27%。电子元器件子板块几乎全面下跌,其中光学元件和集成电路板块领跌,跌幅达到为5.74%和4.66%。只有分立器件和半导体材料板块表现较强,分别上涨3.98%和0.98%。

行业观点:上周市场风格偏向大盘股,小盘股为主的电子行业出现少见的弱于大盘的行情。电子行业淡季与市场热点形成鲜明对比。大部分行业内公司年报和一季报已披露,低于预期的情况较多。我们认为业绩是行业淡季中防守属性的中电。值得关注的仍是业绩和基本面确定性较强的品种。“互联网+”、“一带一路”概念深入人心,中国半导体和电子制造行业应顺应大潮,高速发展。我们看好电子板块中重点子行业的景气度,短期看好可穿戴设备,中长期仍然看好半导体设计/封装和智能家居。

我们认为以下板块值得关注:1、可穿戴设备,受苹果Apple watch预订量超预期的刺激;2、智能家居概念,苹果Apple TV家居智能产品的更新及降价;3、集成电路板块,长期受益与国家支持的并购和整合。

行业风向标:IHS:2015年半导体业营收成长估逾5%IHS发布的2014年全球半导体市占调查报告,全球半导体厂去年营收成长9.2%至3545亿美元,略低于预期。在供应基础与终端市场需求都显强健的状态下,2015年将再次出现强劲增长。2015年半导体业整体营收成长幅度预期将超过5%,而2015年营收增幅不如去年,主要是因为记忆体和微元件类别的成长趋弱。

2015Q2面板出货下调

WitsView报价显示,品牌出货下调及库存可能攀升的问题将有发酵可能性,Q1电视面板出货仅比上一季度微幅减少1%,但整机的出货却因淡季效应大幅衰退26%,当中的差异意味着一定数量的出货将递延到第2季,并逐渐以整机的型态反应在通路端的库存上。

日本3月份半导体设备业BB值降至0.92

SEAJ公布的一份初步统计数据显示,日本半导体设备产业2015年3月份订单出货比(BB值)由2月份的1.11,降至0.92。这份数据显示,3月份的订单额为1,229.20亿日圆,较前一个月的1,152.81亿日圆增加了6.6%;风险提示:Apple Watch供应链供货能力不足;宏观经济复苏弱于预期;市场震荡与风格切换引起的估值变化。