随着资本市场市值增加，大资管时代也会持续，剩下的是我们的能力问题，这是所有从业机构必须面对和思考的问题。

投资有三个要素，第一是选择好的商业模式，第二是选择好的管理团队，第三是判断好的价格。我认为巴菲特的故事毒害了中国一代公募基金管理人，因为巴菲特讲长期投资，但我认为高流动性的股票市场不能长期投资。巴菲特提出的价值投资、护城河、本金安全等等是投资的本质，我完全认同，但是长期投资只是一种投资方法，投资方法会因为资金的期限不同而不同。比如，巴菲特是大量公司的董事及董事长，是内幕人，一个公司投五年时间是正常的。

股票投资在上述三个要素中第一关注的是价格，有一部分人不知道公司商业模式是什么、公司管理人是谁，但是股票低买高卖就能挣钱。基金经理做长线投资两三年就可以了，其他投资半年左右就算比较长，因为你的投资人是波动的，投资人讲究流动性。

关于新三板市场，我重点强调两点：第一，个人判断未来10年中国最伟大的企业，大概率出现在新三板，因为它是天生的注册制；第二，今天的新三板挂牌公司，回头看80%中庸，所以投资一定要认准，尤其是新三板流动性大幅低于A股，考虑投资的时候一定要考虑退出问题。

现在流行的互联网思维，我的理解是整合、合作。所谓大资管，大了之后就一定要多角度切入，不会的就跟别人合作，最后落到产品上，产品是公司最重要的核心竞争力和抓手。

总之，今天资本市场体量足够大，从业机构必须时刻保持清醒的认识，不断识别市场上新的东西，在这个过程中不断整合与合作，否则今后我们都没有竞争力。这是我们的挑战，也是我们的机会。