德邦证券分析师认为，玻纤短期需求低迷， 库存压力较大。 金融危机前玻纤全球供需基本平衡，01 年-07 年全球复合增长率在 8%以上，中国需求增速明显高于全球水平，01 年-07 年中国复合增长率在 23%以上，预计 08-12 年将保持 15%的增长率。受金融危机影响，短期需求下滑明显，仅在风电领域有所增长，国内需求难以弥补缺口。玻纤产品不可停工限产的特点加剧了短期库存压力。

报告认为，目前行业处在最坏时刻， 等待经济复苏。 玻纤行业目前量价齐跌， 库存高企，行业处于最坏时刻， 有利于淘汰落后产能。 但是玻纤产业格局高度集中，全球 6大供应商（巨石、OCV、重庆、PPG、泰山、Johns Manivel）产能占到全球的 70%以上，而且玻纤应用范围广泛，新的应用领域也在开发之中，经济复苏将迎来行业盈利的巨大反弹。 度过寒冬的优质企业将迎来灿烂的春天。

报告认为，未来蓬勃发展可期。玻纤产业景气度的复苏有赖于宏观经济的好转，经济下半年回暖的可能性在增大。作为玻纤产业内成本最低、竞争力最强的中国玻纤目前已处于最坏时刻， 未来业绩弹性很大， 给予 “谨慎增持”的评级。 云天化各项业务处在低谷， 未来有业绩回暖和重组双重催化剂，给予“谨慎增持”评级。

玻纤用途广泛，增长前景可观。玻纤具有拉伸强度高、弹性系数高、具不燃性、耐化学性佳、吸水性小、加工性佳等优良特性，在电气、力学、化学、以及光线方面也有优良的特性，通常作为复材料中的增强材料，电绝缘材料和绝热保温材料，电路基板等，广泛应用于国民经济各个领域。

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