双良节能(600481)投资研究报告

　　国泰君安近日发布双良节能的研究报告称，受益苯乙烯持续景气和节能节水设备需求向好，公司化工和机械业绩均大幅增长，上调2013-2015年EPS分别为0.53、0.64、0.82元，上调幅度分别为20.5%、8.5%、9.3%，维持目标价14元不变，维持增持评级。

　　公司公告2013年1-9月实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为48.05、3.34亿元，同比分别增加17.63%、143.22%。

　　空冷器订单结算提前，机械业务业绩同比大幅向上：2013年1-9月份空冷器销售3.2亿，实现净利润4200万，而2012年同期分别为1.8亿、1300万，利润增加2900万，机械业务整体利润较2012年增加5000万。

　　四季度苯乙烯价格将小幅下滑，单季度整体净利润同比仍将小幅增长：2013年1-9月份苯乙烯贡献净利润1.4亿，其中三季度为0.9亿，预计四季度贡献净利润6000万，而机械1-9月份贡献净利润2.1亿，预计全年2.4亿，较去年同期增加30%以上，余热回收BOT项目盈亏平衡。