华孚色纺（002042）投资研究报告

　　民生证券近日发布华孚色纺的研究报告称，公司公告2013半年度业绩预告修正：修正前净利润预计为0.92-1.07亿元，同比增长80%-110%，修正后净利润预计为1.02-1.18亿元，折合EPS0.12-0.14元，同比增长100%-130%。主要系：1，内外棉价差稳健收窄，销售价格有所提升；2，销量增速20%以上，订单饱和；3，产品结构提升；4，生产成本逐步下降。按照修正后数据，公司二季度净利润增长区间预计为268%-365%。

　　四大利好带动中报业绩超预期1，销售价格有所提升：在中国棉花政策利好下，国内外棉花价差自12年Q4达到历史最高7,444元/吨后，13年开始进入下滑通道，至Q2已下降致6,648元/吨。棉纱线出口平均单价（色纺纱属棉纱线，定价模式一样，在此可类比）也已连续6个月处于上升通道。

维持"强烈推荐"评级。维持公司13-15年EPS0.29/0.68/0.94元的预测。参考公司历史PE区间以及目前行业基本面正处于长期向好通道的起点，鉴于公司业绩的巨大弹性，给予14年10倍PE，6个月合理估值6.8元。