三、 盈利预测与投资建议：

我们预计， 2016-2018 年销售收入为 166.5 亿元、 176 亿元和 187.2亿元(不包含尚未完成并购的安康通、 Natali 和齐鲁干细胞)，预计归属母公司净利润为 4.19 亿元、 5.31 亿元、 7.27 亿元，对应 EPS 分别为 0.51元、 0.64 元、 0.88 元。公司转型医疗健康领域的决心坚定，此次剥离政策不确定性较高的 CO 并购部分，明显有利于公司加速完成 Natali 中国、安康通、齐鲁干细胞的并购整合，尽快建成医疗养老+干细胞生命科学领域的产业布局。建议投资者密切关注公司转型进度，首次覆盖，给予增持评级。

四、风险提示：

Natali 中国、安康通、齐鲁干细胞的并购与整合不达预期。(东吴证券)