牵手联盟布局精准医疗，深化医疗服务产业布局。精准医疗代表了当前医学发展的最高水平，前景广阔。我们预计精准医疗目前全球市场规模已经突破600亿美元，其中精准诊断领域在100 亿美元左右，精准治疗领域在500 亿美元左右。今后5 年，全球精准医疗市场规模还将以每年15%的速率增长，国内增速超过20%。公司战略携手中国药物临床试验机构联盟(以下简称联盟)，我们认为有以下影响：1)建设符合国际临床试验规范的西安高新医院药物临床试验基地，有望分享新药政下，新药研发和一致性评价红利；2)对接联盟的项目资源、专家资源和数据资源，有助于完善公司精准医学体系的建设，提升公司的长期投资价值；3)构建“临床发现—基础研究——临床应用”的转化医学链条，实现精准医学的产业化，有望为公司增加新的利润增长点。

畅享国家政策红利，医疗板块正加速布局。目前公司已形成医疗服务+商贸零售的双主业格局。在国家鼓励民营资本进入医疗服务和近期医疗服务价格改革的政策红利下，医疗服务行业已成为医药领域高景气子行业之一，公司已将医疗服务作为战略方向重点布局：1)公司旗下高新医院是国内首家民营三甲医院，目前拥有床位760 张，目前已满负荷运行，新院区正在筹建，有望新增1000张床位；2)公司重点募投项目西安国际医学中心预计2018 年建成，2019 年投入运营；3)去年公司分别与陕西商洛市政府、商洛职业技术学院签订协议，筹划建设商洛国际医学中心，迈开陕西省内参与公立医院改革第一步，该项目已于2016 年3 月25 日开工建设。我们认为公司已将医疗服务作为战略主业，未来持续布局预期强烈。

盈利预测与投资建议。预计2016-2018 年EPS 分别为0.14 元、0.16 元、0.17元，净利润未来三年将保持11%的复合增长率，我们认为精准医疗中心将打开公司长期成长空间，同时考虑到公司西安高新医院的稀缺性和公司未来将在医疗服务领域的持续布局，维持“买入”评级。

风险提示：国家政策或出现重大变化风险、工程进度或存在延期风险。(西南证券)

冠昊生物：国内再生材料龙头企业，独家人工角膜上量在即

推荐逻辑：公司为生物再生材料平台性公司，通过不断叠加独家高壁垒新产品，目前已形成强大产品梯队；优得清角膜为全球唯一以脱盲复明为治疗标准的人工角膜，优势明显，国内眼角膜市场规模达百亿元，收购珠海祥乐持续延伸角膜产业链，产品有望迅速上量，业绩有望爆发；公司未来有望通过新产品+强渠道模式做大做强新产品。我们维持“买入”评级。

国内生物再生材料龙头，已形成国内最强产品梯队。公司上市后凭借自身技术优势，并借力资本市场，已成长为国内再生医学材料龙头。公司依托四大核心技术，开发出一系列医用植入器械产品，目前已通过动物实验证明安全性和有效性的产品达40 余种，6 个获得CFDA 批文：生物型硬脑脊膜补片(自上市以来累计使用量已超过10 万片，目前占据40%市场份额，已取代进口产品，市场占有率第一)、B 型硬脑脊膜补片、生物型胸普外科修补膜(B 型和P 型)、生物型无菌护创膜和乳房补片。加上公司在研的骨填充材料、透明质酸、胶原膜支架材料、疝补片和新一代润清人工角膜等高新产品，已形成强大产品梯队。

全球再生医学快速发展，为医药产业未来发展方向。再生医学与传统治疗方法最大优势在于治愈而不是目前的有限缓解疾病，因此在治疗慢性病领域具有重大的社会和经济意义，是医药产业未来发展方向。其发展的三大驱动因素是：1)人口老龄化加速和医疗支出持续增长；2)组织和器官供应不足；3)相关技术进步加速科研成果产业化。目前再生医学在欧美发展迅速，近几年已成投资热门领域，投融资已从不到30 亿美元迅速增加至115 亿美元，其中细胞、干细胞治疗以及基因疗法是两大支柱性产业。我们认为随着国家和企业持续增加科研投入以及技术进步，我国再生医学产业化进程将大大加快。