浪潮信息上半年实现营业收入58.43亿,同比增长40.31%;实现利润总额3.01亿,同比增长2.62%;归属母公司净利润2.60亿,同比增长8.34%;扣非后归母净利润6204万,同比增长31.77%。营收继续较快的增长势头,主要系服务器及部件销售增长所致;公司综合毛利率13.9%,比去年同期下降1.2个百分点。上半年投资收益为2.24亿,主要为减持东港股份所得,共减持东港股份790万股,取得投资收益2.10亿元。费用率方面,管理费用率同比上升0.62个百分点,主要是研发投入和股权支付费用增加,其中上半年股权激励摊销费用为4078万元;销售费用率同比下降1.24个百分点。

服务器市场继续优异表现

浪潮在服务市场继续保持强劲势头。根据Gartner 2016年一季度数据,浪潮服务器以18%、19%的销售额和出货量份额占据中国服务器市场第一位,销售额与出货量同比增幅分别为13%和17%。浪潮服务器一季度全球出货量109390台,同比连续四年增长,全球市场份额为4%,同比提升0.6个百分点。此外,浪潮八路服务器市场占有率超30%,连续10个季度蝉联中国市场销量第一;四路服务器同比增长50%,出货量全球第一。在过去八个季度中,浪潮四路服务器6个季度位居中国市场第一,2个季度蝉联全球第一。

16-18年业绩分别为0.63元/股、0.89元/股、1.26元/股

预计公司16年EPS 0.63元/股,16-18年净利润增速分别为40%、41%、42%,对应PE分别为39、28、20。维持“买入”评级。

风险提示

费用较高的状况尚未得到改善;随着收入规模基数增大,产品结构的调整将会影响盈利的预期。

东方网力

东方网力:布局人工智能 业务升级可期

东方网力 300367

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇

千亿级视频监控市场可期,VMS龙头有望进一步成长:视频监管行业受到政策重视,近年来,我国视频监控市场继续保持快速增长的态势,2015年市场规模预计可达740亿元,未来三年平均复合增长率有望达到14%。目前,用户需求已从“重建设”逐步向“重应用”进行转变,为视频监管平台商提供机遇,公司是国内第一、全球第三的视频监管平台龙头,未来市场份额有望进一步提高,业绩增长可期。

纵向深耕公安业务,横向拓展智能交通等行业:公司近年来通过外延并购、参股深度布局产业链,一方面深度挖掘公安行业,通过收购嘉崎智能100%股权和动力盈科部分股权,增强传统行业竞争力;另一方面,公司通过参股中盟科技和收购华启智能,实现业务向智能交通领域的横向衍生。

布局人工智能,业务升级可期:公司与SenseTimeGroupInc.全资孙公司北京商汤开展战略合作,提升公司在人脸识别等方面、市场竞争力;与Knightscope和JIBO达成合作意向,开展机器人业务,并基于在大数据、云计算方面的积累,公司拟定增投资视频大数据及智能化总段产业化项目、智能服务机器人项目,针对行业市场及消费者市场深化布局,并通过多项资本动作寻找在人工智能、机器人方面的发展机遇,积极打造新的业务增长点。

投资建议:我们预计2016年至2018年公司EPS分别为0.49元、0.70元和0.97元。给予买入一A评级,6个月目标价28元。

风险提示:视频监控市场发展不及预期,公司并购整合不及预期,公司智能机器人业务开展不及预期,公司视频大数据业务开展不及预期。

汉得信息

汉得信息:传统优势业务稳步增长 新兴业务不断拓展

汉得信息 300170

研究机构：平安证券 分析师：张冰

事项:

公司公告2016 年半年报,2016 年上半年实现营业收入7.22 亿元,同比增长29.48%,实现归母净利润1.05 亿元,同比增长15.45%,EPS 为0.126 元。

平安观点: