定增无条件过会:7月28日,大连国际收购中广核核技术公司相关标的及配套融资获证监会无条件通过,距离进军核技术应用领域又进一步。公司此次以8.77元/股定增42亿元,同时配套融资28亿元,除4亿元用于补充流动资金以外全部投入扩大产能。公司承诺2016-2018年净利润分别不低于3亿元、3.8亿元、4.7亿元。公司未来将成为中广核在A股唯一的平台,也是A股核技术应用的稀缺标的。

核技术应用产业是万亿级别蓝海:我国核技术产业生产总值占GDP的比重不足0.5%,对标美、日等发达国家1.7%~3.7%的比例,仍有很大的发展空间,未来将是万亿级别的市场。目前国内仅有少数几家公司涉足该领域,如中国同辐、原子高科等,未出现绝对领先者。中广核技术公司背靠广核集团,拥有国企的背景和资源,同时采用混业制经营,有效的协同了公司和管理层的利益,未来潜力巨大。

以加速器为基础、材料改性为龙头、逐步布局相关领域:工业加速器是核技术应用行业的基础,可广泛用于材料改性、医学等领域。中广核技术公司的工业加速器实现了进口替代,性价比高,国内市占率超过50%,并远销美、韩、印等国。

公司改性材料和工程塑料是目前已经实现产业化的业务,市场空间在千亿级别,经过核辐照的材料寿命和性能能够大大提高。公司产品线全,品质较高,在行业内有领先优势。其中核级线缆料、大飞机线缆料、放射性废水磁吸附材料等已经实现了进口替代。

同时,公司还布局国内其它企业尚未涉足的三废处理、涂层固化、轮胎预硫化等领域,引领产业发展。

投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价30.00元。我们预计公司2016年-2018年的净利润增速分别为143.4%、31.8%、24.6%,对应EPS:0.20元、0.26元、0.32元。

风险提示:新业务开发低于预期、原有业务拖累业绩等。

大连友谊

大连友谊:武汉金控入主 “金融+”战略转型

大连友谊 000679

研究机构：安信证券 分析师：赵湘怀

事件:2015年12月2日,大连友谊发布发行股份购买金融资产并募集配套资金的交易预案(修订稿),以实现业务外延拓展。此次重组之后,武汉金控将成为公司实际控制人,武汉国资委则将成为最终控制人。具体方案如下:大连友谊拟向武信投资集团、武信管理公司2名交易对方共发行6.6亿股购买其合计持有的武信担保集团100%股权、武汉中小担保公司100%股权、武汉创业担保公司90%股权、武汉信发投100%股权、武信小贷公司18%股权、武汉资信公司100%股权、武信评级公司90%股权及汉信互联网金融70%股权。同时,大连友谊拟向不超过10名其他特定投资者非公开发行不超过2.7亿股募集配套资金不超过30亿元。

主营业务发展遭遇瓶颈:公司三大主营业务百货零售、酒店与房地产业绩全面下滑。根据年报披露,2015年公司营业收入279,384.12万元,同比下降22.33%,归属上市公司股东净利润-18,704.93万元,同比下降431.31%。为寻求新的利润来源,公司公告称拟通过外延收购将公司业务拓展至担保、授信、征信和互联网金融业务,与现有业务形成协同互补,实现“金融+”战略转型。