工信部正制定动力电池指导性文件 推动产业链协同发展(附股)

据21世纪经济报道消息，9月6日，在电池产业联盟主办的“动力·储能电池前沿技术和应用”论坛上，从工信部装备工业司汽车处处长陈春梅处获悉，目前工信部正在加快起草和编制《促进汽车动力电池产业发展的指导意见》，有望在年内公布。同时，已经进入最后打磨阶段的动力电池技术路线图也有望在近两月发布。

陈春梅表示，《指导意见》明确了动力电池产业2020年到2025年的主要发展目标，也提出了促进产业发展的重点任务和保障措施。陈春梅说：“2020年的目标现在已经很明确了，2025的目标是：要进一步加快研发和生产新体系的电池，推动新体系电池的产业化”。

陈春梅介绍，《指导意见》将会在加快国家动力电池创新中心建设、加强锂电池的升级和新体系电池的研发、推动产业链的协同发展、加强产品安全的质量检查、完善管理业务体系等方面制定进一步的任务与措施。

今年以来，新能源汽车行业迎来全面爆发时期。从新能源燃料到动力电池，从充电桩到整车制造，新能源时代下的各类上下游产业都将迎来无限广阔的市场契机。在所有的细分产业中，动力电池最受瞩目。与传统汽车相比，由于动力电池决定着新能源汽车的续航能力，一直是新能源汽车厂家和消费者关注的核心，而新能源大时代的到来也不断推动动力电池续航能力的提高，这也给二级市场带来新的投资机会。

新能源动力电池概念股一览：

澳柯玛(600336) 子公司澳柯玛新能源技术公司为锂电池行业标准制订者；

杉杉股份(600884) 生产锂电池材料，为国内排名第一供应商；

维科精华(600152) 成立工业园，生产动力电池、锂电、太阳能垃圾发电；

中信国安(000839)中信国安盟固利(简称MGL)主要从事锂离子二次电池关键材料和高能量密度动力锂离子二次电池的研发、生产与销售，目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家；

中国宝安(000009)控股55%的贝特瑞公司锂电池碳负极材料国内第一，市占率80%，全球第二，磷酸铁锂正极材料国内第一，目前全球第三；控股75%的天骄公司，主营的三元正极材料，08年销量居国内第一，市场占有率30-40%；

上海普天(600680)公司将在上海重点建设磷酸铁锂电池正极材料、动力电池管理系统产业化基地；

天齐锂业(002466)公司为国内锂产品龙头，有望构建覆盖锂矿资源、锂盐和锂金属加工三大业务体系；公司的潜在风险在于没有锂资源，原料矿石均从国外进口；

*ST金瑞(600390)公司子公司长远锂科(公司占16%，大股东占84%)是专业生产钴酸锂的高新技术企业，新型锂离子正极材料镍钴锰酸锂其比容量比钴酸锂高出30%以上；

江苏国泰(002091)控股子公司国泰华荣化工新材料有限公司主要产生产锂电池电解液，国内市场占有率超过30%，占上市公司营业利润的30%。(来源：证券时报网)

江苏国泰：华荣扩产2万吨锂电池电解液项目，供应链服务与化工业务共同增长

拟投资1.5 亿扩充锂电解液2 万吨产能

公司发布公告称，子公司华荣化工拟实施年产2 万吨锂电池电解液扩建项目建设，该项目拟利用现有土地及公用设施，扩建生产装置、甲类罐区、乙类仓库等辅助生产设施。项目总投资约1.5 亿，全部使用自有资金，项目完成电解液产能将达到年产3 万吨。项目建设期为1 年，项目正常运转后预计可增加每年营业收入12 亿，净利润6478 万，进一步增强公司的盈利能力。

外贸出口行业下半年迎来投资契机

2014 年以来人民币进入贬值周期，2015 年人民币兑美元贬值4.6%。2016年上半年贬值2.4%，其中二季度单季贬值2.92%。人民币贬值对外贸企业影响主要体现在两个方面：(1)贬值短期内促使企业毛利率提升。外贸企业在境外业务中成本端主要为人民币，收入端主要为美元(外币)。人民币贬值将刺激营收扩张。但由于受制于下游品牌较强的议价能力，一次性贬值影响有限，缓慢贬值利好显着；(2)人民币贬值为企业带来的部分汇兑收益将使企业(尤其是不采取外汇对冲策略的企业)净利增加。从这两方面来看，短期内出口业务占比较高、美元资产占比较高的企业将受益于人民币贬值。此外大宗商品价格与全球贸易具备较强相关性，上半年大宗商品价格上涨会带动中国出口商品价格的上升，同时带来资源国需求回暖，对我国外贸出口带来一波量价齐升的改善，有利于公司的经营改善。

盈利预测及投资建议

纺织品出口行业集团业务体量全国前三，公司以强大的柔性供应链组织能力切入了国际快时尚品牌，这些品牌在国际经济疲软的情况下仍保持10-20%的复合增速，保证公司未来业务的增长。不考虑整体上市，公司2016-2018 年归母净利润3.0 亿、3.7 亿、4.34 亿，考虑整体上市后归母净利6.8 亿、8.0 亿、9.1 亿，维持买入评级。

风险提示：汇率巨幅波动、国际贸易关系紧张、重组失败风险。(广发证券)

【个股研报】

杉杉股份：锂电业务业绩大增，加速布局下游新能源业务

事件：公司发布2016 年半年报。2016 年上半年，公司实现营业收入21.54 亿元，比上年同期增加15.16%；实现归属于上市公司股东的净利润2.09 亿元，同比减少65.72%；实现扣非后净利润2.02亿元，同比增长137.14%；基本每股收益0.201元，同比减少86.49%。

点评：

扣非净利润大幅增加，锂电业务势头强劲。公司2016 年上半年实现营业收入 21.54 亿元，比上年同期增加15.16%，实现归母净利润2.09 亿元，同比减少65.72%，主要系上年同期出售宁波银行部分股票获得投资收益所致；受益于锂电池材料业务净利润大幅增长，公司实现扣非后净利润2.02 亿元，同比增长137.14%。其中，服装业务实现归母净利润2,343.05 万元，同比增加263.21%，主要系关闭及转让了一些运营低效或无效的公司；锂电池材料业务实现归母净利润13,743.79 万元，同比增加193.76%，主要系锂电池材料整体销量及毛利率提升所致；新能源汽车业务实现归母净利润亏损3,012.10 万元，主要系公司新能源汽车业务项目尚处建设期，未投入生产，以及新设公司导致管理费用集中发生所致；投资业务及其它实现归母净利润1.45 亿元。

锂电业务产销增加，产能继续扩张巩固行业龙头地位。上半年，由于公司锂电池材料整体销量及毛利率提升，锂电池材料业务业绩大增，实现营业收入18.49 亿元，同比增加21.57%，毛利率为25.09%，同比提升8.96 个百分点，实现归母净利润1.37 亿元，同比上升193.76%。其中，正极材料业务实现营业收入11.07 亿元，同比上升7.73%，归母净利润8,531.75 万元，同比上升231.90%；负极材料销量大增，实现营业收入5.56 亿元，同比上升32.07%，归母净利润4,110.32万元，同比上升73.05%；电解液销量大增，实现营业收入1.87 亿元，同比上升156.26%，归母净利润1,170.05 万元，实现扭亏为盈。公司积极扩展产能，巩固行业龙头地位。正极材料方面，宁乡一期年产1.5 万吨项目已建成投产，宁乡二期1 万吨高能量密度正极材料、宁夏一期5000 吨三元前驱体和5000 吨三元材料生产基地项目已开始动工，计划于2016年年底实现试生产。公司计划未来三年在宁夏、宁乡分期投入近20 亿元资金，增加近6 万吨产能；负极材料方面，年产3.5 万吨项目计划自2016 年年底逐步建成投产，建成后公司负极材料总产能将达5 万吨/年；电解液方面，东莞杉杉已完成产能提升，电解液业务年产能扩至1.5 万吨

拟分拆服装业务，上市港交所。上半年，公司对控股子公司宁波杉杉服装品牌经营有限公司实施了整体改制，更名为杉杉品牌公司，并对公司旗下杉杉品牌服装业务、其他品牌服装业务进行资产重整，将杉杉品牌公司打造成公司服装业务的唯一经营平台，拟以H 股方式在香港联交所上市。目前，H 股首发工作已被证监会受理，相关工作正在积极推进。

加速布局下游新能源业务。公司依托锂离子电池材料产业优势基础，积极向下游新能源汽车产业链进行延伸，大力拓展新能源汽车相关业务。动力总成方面，子公司运通新能源、利维能储能、八达动力总成积极推进动力电池PACK、三电系统集成业务，年产15000-20000 套汽车动力电池自动化柔性生产线等项目预计2016 年第四季度将陆续投产。展枭新能源科技就LIC 项目产业化工作启动了二期产能建设，将于2016 年8 月份投入使用；整车研发与制造方面，全资子公司杉杉汽车已获国家专用车生产资质，青杉汽车项目建设正按计划有序推进；新能源汽车运营方面，云杉智慧已在北京、上海、广州、深圳、长沙等15 个全国主要一、二线城市成立子公司，开展充电桩建设与新能源汽车运营业务，目前已布局充电桩近3000 个，运营新能源汽车约600 辆；能源管理服务方面，积极布局动力电池回收和梯次利用业务，正加快梯次动力电池储能示范基地的建设，积极推动光电储能一体化项目的开发与实施，筹建合同能源管理公司，以更好地开展能源管理与储能业务。

盈利预测及评级：我们预计公司16 年、17 年、18 年营业收入分别为59.59 亿元、80.61 亿元、102.46 亿元，归母净利润分别为6.18 亿元、7.39 亿元、9.03 亿元，EPS 分别为0.55、0.66、0.80 元，对应8 月30 日收盘价(17.77 元)的市盈率分别为32、27 和22 倍，维持“增持”评级。

股价刺激因素：新能源汽车发展的超预期；储能市场启动；服装业务业绩超预期。

风险因素：新能源汽车的推广低于预期；锂电池材料的技术及竞争风险；服装业务对业绩的影响。(信达证券)