中科曙光

中科曙光:亮剑E级时代

中科曙光 603019

研究机构：海通证券 分析师：郑宏达,谢春生

投资要点:

上周,2016中科曙光技术创新大会在北京召开,曙光董事长集体高管层围绕“E级”计算挑战下曙光的战略、技术、应用与服务整体解决之道与业界展开交流。曙光技术创新大会一年一届,今年是第二届,每年的主题不同,但都围绕分享曙光一年来在技术创新和商业模式创新方面取得的成果。今年,曙光正式启动由其牵头的E 级高性能计算机原型系统研制项目,正式发布新一代智慧城市云平台——“云魔方”。

在最快计算机的持续计算速度被“太湖之光”刷新到93PFlops 之后,E 级超算已成为当前各国竞相角逐的战略制高点。中国也将百亿亿次超级计算机及相关技术的研究写入了国家“十三五”规划,希望在2020年(领先国际4年时间)左右实现。 在国家“十三五”高性能计算专项课题中,曙光、国防科技大学以及江南计算技术研究所同时获批牵头E 级超算的原型系统研制项目,形成了中国E级超算“三头并进”的局面。

E级技术层面, 包括EB 级数据存储与管理,亿级用户在线并发访问,E 级网络流量处理,E 级规模数据中心技术。曙光提出计算架构、存储、网络、安全和节能等多方面的产品和解决方案,发布曙光亿级并发云服务器系统,高达4096个处理器,节省50%能源使用,降低70%硬件开销,减少80%空间占用。E 级应用层面,积极在PB、EB 级海量数据中挖掘应用价值,四年前,提出城市云战略;三年前,大数据;两年前,数据中国;去年,地球模拟、地球观测和环境预测。

与E 级计算机的紧密结合将使超级计算机拥有更广阔的市场。E 级服务层面,云平台与云网络服务亿万用户。正式发布了新一代智慧城市云平台——“云魔方”,“云魔方”采用全新架构,融合了曙光目前在计算机体系结构、高速网络、海量存储、资源调度、高效制冷等方面的最新研究成果。

2016年是曙光成立的20周年,1996年曙光成立的目标就是要推动国内HPC 产业,摆脱对进口的依赖,从服务器的制造商发展到服务器和存储的制造商再到大量解决方案提供商。20年期间曙光把中国的超级计算机推向世界领先地位,同时形成了完整的中国的超级计算机和信息设备产业链。2009年开始,在云计算和城市云开始布局,7-8年的发展,已经在国内形成领导地位。综合曙光目前的各领域布局来看,已经形成了完整的云计算产业链,从CPU、虚拟化、服务器、存储、操作系统到百城百行云计算中心,是未来IT 产业主导大格局型公司。

盈利预测与投资建议:我们预测公司2016~2018年EPS 分别为0.45元、0.65元和0.95元,年均复合增长47.5%。公司股价对应16年市盈率88倍,考虑到作为中科院体系稀缺上市公司平台,在超级计算领域的制高点地位,公司前沿技术未来会不断向产品、应用、服务转化,与AMD 成立合资公司在中国自主服务器芯片研发方面的里程碑式意义,以及公司完善的大产业布局,我们认为公司可享一定估值溢价,给予120倍估值,上调6个月目标价至55元,维持“买入”评级。

风险提示:E 级计算研发不及预期,超级计算应用不及预期。

浪潮信息

浪潮信息:国产替代继续推进 存储业务将爆发

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研究机构：西南证券 分析师：熊莉,文雪颖

投资要点

国产化替代大势所趋,全产业布局现协同效应。公司三大业务:服务器、关键应用主机、存储。其中服务器国产化替代近三年已经实现国内占比3/10到7/10的转变,公司技术基础扎实,未来仍将继续受益服务器国产替代;K-DB数据库的推出使关键应用主机生态系统建设进一步完善,关键应用主机有望进一步推广;存储器国产化替代前期发展相比服务器较慢,随着大数据对于存储需求的快速增长,我们预期公司存储业务未来两年将迎来爆发。

存储市场规模迅速扩张,存储业务将爆发式增长。随着大数据时代的到来对数据存储的设备和技术都提出了更高的要求,数据存储市场也在不断扩张,2015年全球大数据存储市场规模已经达到55亿美元。行业总体增速基本与大数据市场增速趋势相同,从近两年趋势来看,增速大致维持在在30%左右水平。公司在存储板块投入巨大,2015年买IBM存储软件2.5亿。存储器的未来发展的潜力比X86服务器空间更大,我们预计2016年公司存储业务增长约为50%,存储业务的爆发在2017年。