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互联网安全大会概念股龙头汇总
作者:luying 更新时间:2016-8-14 9:34:07 点击数:
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启明星辰

启明星辰:信息安全行业龙头持续完善产业链

启明星辰 002439

研究机构:平安证券 分析师:张冰

投资要点

平安观点:

受益政策驱动,信息安全行业景气度将持续高企:当前,信息安全已上升为我国国家战略,国家对信息安全的重视程度空前提高。今年3月,“十三五”规划纲要全文发布,全文专栏3将“国家网络空间安全”列入重大科技项目,专栏9将“网络安全保障”列入重大信息工程,全文第二十八章直接以“强化信息安全保障”为标题;4月,习近平总书记在网络安全和信息化工作座谈会上发表重要讲话,明确指出网络安全和信息化工作是“十三五”时期的重头戏;6月,十二届全国人大常委会第二十一次会议在北京举行,《网络安全法(草案)》迎来二审。我们判断,在经过此次二审之后,《网络安全法》有望在年内正式颁布实施。今年是我国“十三五”开局之年,信息安全主题在国家政策和国家最高领导人讲话中被多次提及,彰显国家在“十三五”期间将持续高度重视信息安全工作的意志。我们认为,“十三五”期间,受益于国家政策的驱动,信息安全行业将保持高景气度,行业增速将能达到近30%。 公司是国内信息安全行业龙头企业,将充分受益行业高景气度:根据赛迪顾问最新数据,2015年,公司以5.5%的市场占有率继续领跑国内信息安全市场。在细分领域方面,公司不只在防火墙/VPN、IDS/IPS、UTM等硬件产品的市场占有率持续保持领先,在安全管理平台(SOC)产品的市场占有率也已连续8年保持第一。随着云计算和大数据时代的到来,安全问题从资产、业务层面开始上升到数据层面。在此背景下,公司于去年年底正式对外发布了SOC3.0的理念,同时在国内率先推出融合大数据技术的第三代安全管理平台产品,强调以大数据分析架构为支撑,以业务安全为导向,构建起以数据为核心的开放式安全管理体系。SOC3.0产品及理念不止在当前网络安全环境中助力公司处于行业龙头地位,更为公司在云安全时代继续保持行业领导者地位奠定了坚实基础。我们认为,作为行业龙头,公司将充分受益行业高景气度,公司业绩将高速增长。

并购赛博兴安、成立合资公司,持续完善信息安全产业链布局:今年6月,公司公告拟收购赛博兴安100%股权。赛博兴安成立于2009年,拥有边界防护、安全管控、数据安全与加密、安全集成与服务等四个主要产品系列。并购赛博兴安,公司将可通过赛博兴安网络传输加密技术、加密认证及数据安全产品深入安全加密领域,拓展公司在安全加密领域的布局,进一步完善公司在信息安全行业的产品和服务线。

7月,公司公告全资子公司拟与北信源、正镛技术、霁云汇等公司成立合资公司,公司全资子公司以自有资金及无形资产的方式共出资人民币3960万元,占比49.5%,另公司子公司拟与霁云汇签署一致行动人协议,由于霁云汇占比合资公司股权5.5%,签署一致行动人协议后,公司全资子公司将成为合资公司的控股股东。此次公司全资子公司出资的无形资产包括云子可信网络防病毒系统V10.0著作权、源代码及所有与防病毒相关的开发工具软件著作权、源代码等。自去年公司与腾讯合作发布“云子可信网络防病毒系统”,到此次公司以“云子可信网络防病毒系统”相关无形资产与国内信息安全行业终端安全管理市场领导企业北信源合作,公司正逐步加强终端安全领域的布局。

我们认为,公司自上市以来,通过积极的投资并购策略,已构建了业内最完整的信息安全产业链。这将助力公司能够紧跟信息安全行业技术发展方向,在技术上保持业内领先,在市场竞争中处于优势地位。

盈利预测与投资建议:我们维持对公司2016-2018年的盈利预测,EPS分别为0.39元、0.53元、0.72元,对应7月5日收盘价的PE分别约为67、49、36倍。当前,信息安全已上升为国家战略,国内信息安全行业面临历史性发展机遇。公司是我国信息安全行业龙头企业,通过积极的投资并购策略,持续完善产业链,巩固行业龙头地位。我们重申我们的推荐逻辑,坚定看好公司作为国内信息安全行业龙头把握机遇高速发展的能力。我们维持“强烈推荐”评级。

风险提示:国家信息安全政策落地进度低于预期。

卫 士 通

卫士通:受益市场和政策好转 上调业绩预告

卫士通 002268

研究机构:广发证券 分析师:刘雪峰

事件:

发布公告向上修正2016年半年度业绩预告:预计亏损3800万~4100万,上年同期亏损664.05万。公司4月30日披露预计中报亏损7200~7500万之间。上修预告的原因:1、公司紧紧抓住市场需求,集成业务实现了较大增长;2、军队信息化建设步伐加快,与之配套的相关业务快速增长;

二季度单季预期好转,但依然同比去年下滑;

根据修正预告测算Q2利润189~489万元之间,好于根据之前预告推算的-3211~-2911万元,但相比于去年Q2单季2429万元仍有下滑。

受益军队信息化建设步伐加快成为亮点,未来具备一定持续性;

我们判断集成业务毛利较低(去年相关业务毛利率13.4%)对利润贡献有限。军工配套业务一般利润更高,更可能是主要新增盈利。考虑中国近期周边安全形势,我们认为公司将持续受益,但这类业务有一定政策风险。

静待增发落地与集团层面未来的支持

公司增发仍在证监会审核程序。公司上级对卫士通的支持力度始终较大,我们可以预计在本次增发结束后集团未来还会继续对公司有较大的支持动作。近期二级市场多家公司下调募资金额,公司增发依然有不确定性。

预测16-18年业绩分别为0.455元/股、0.597元/股、0.836元/股

假设华为VoLTE 安全手机今年开始出货,带来的增量收入,预计16~18年营收增速分别为33.03%、23.71%、18.98%;净利润分别为1.96、2.58、3.61亿元,同比增长32.31%、31.27%、39.86%,维持买入评级。

风险提示

VoLTE 安全手机定位安全通话市场,需求的增长可能不及预期;公司增发项目尚需要证监会批准,存在不确定性。

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