虽然中国内地和香港经济短期尚无明显改善的迹象，但是目前港股估值较低，且市场负面情绪已大部分反映于股价中。中长期来看，有竞争力的优质企业仍可录得良好收益。

今年年初，港股市场受外围市场、A股市场多重影响，跌幅触目惊心。但往往机会滋生于微时，勇敢介入的，才笑得最好。国富大中华基金经理徐成做到了。

认准港股估值洼地的投资价值，徐成掌管的国富大中华近半年多来大胆抓住了几只牛股，从2月12日恒指跌至年内低点至8月底，国富大中华业绩增长27.69%，在晨星大中华区股债混合基金中排名第一。

港股在飞，资金已经闻到了赚钱的味道，各式QDII闭门谢客，有点“且买且珍惜”的味道，国富大中华是目前市场少数仍然正常开放申赎的QDII基金。8月17日国家外汇局也表示，QDII的900亿美元总额度已基本发放完毕。

外汇局明确，对符合QDII规定的机构，现有的额度仍可继续使用。至于市场关心的新增额度，徐成认为，如果宏观经济企稳，人民币对美元贬值压力放缓，QDII基金额度则有望重回充裕，QDII基金中长期走势依然偏乐观。

顺势而为

投资香港市场

Wind数据显示，截至9月4日，在所有主动管理的QDII基金中，近一个月收益最高的股票型基金是徐成管理的国富大中华，业绩增长9.03%，而他管理的另一只基金国富亚洲机会，业绩增长8.76%，同样位列QDII普通股票型基金月度业绩榜首。

细究国富大中华的靓丽业绩表现的背后，徐成还是归因于对港股机会的把握。

根据2016年中报显示，国富大中华在香港地区的布局占到整只基金净值的70.28%，在QDII基金中属于高配港股的品种，另外有超过10%的资产则配置在美国市场。

徐成认为，继中国GDP全球第二之后，大中华资本市场已成为全球仅次于美国的第二大市场，同时也是全球最重要的新兴国家资本市场。大中华资本市场变化发展的过程中将蕴藏大量的投资机遇。

投资，需要顺势而为。

在徐成看来，虽然中国内地和香港经济短期尚无明显改善的迹象，但是目前港股估值较低，且市场负面情绪已大部分反映于股价中。中长期来看，有竞争力的优质企业仍可录得良好收益。

“从基本面来看，无论是中报业绩还是宏观经济的数据都有一个向好改善的趋势，并且港股市场的估值相对A股市场依然很便宜，特别是一些新兴产业的港股，估值要比A股市场同类公司低20%-30%。”

徐成认为，货币宽松带来的流动性优势同样支持了港股的走高，全球债券收益率处于低位，在这种大背景下，越来越多的资金流入香港市场，目前的港股市场并不缺乏利好因素。

“风险当然是有的，比如美联储可能加息会带来短期风险，宏观经济好转能否持续还有待观察，但总体来说当前风险还是可控的。”徐成说。

TMT领头

低估值强基本面受宠

不过，判断市场趋势仅是投资的第一步，毕竟在港股市场上，今年赚到钱的基金不在少数，再好的市场，也需要精选个股才能跑赢同类产品。

基金中报显示，国富大中华第一大重仓股为腾讯控股，占净值比达到7.39%，友邦保险也同样占比超过5%。

“TMT行业对我来说比较有吸引力，互联网公司年初至今大多涨幅超过20%，但我认为估值依然还在合理区间。”