中信证券：未来主动型公募会更加聚焦核心资产定价基准偏离和盈利客户比率可能是公募考核新规影响最大的两个规则。从过往主动型基金业绩基准分布来看，采用沪深300和中证800的基金仅占总规模的62%，超过18%的产品是赛道型产品。2007年至今，2012—2014年和2022—2024年出现过三年维度主动型公募大面积跑输沪深300指数10个百分点的...

当地时间周三，美国前财政部长、哈佛大学教授萨默斯表示，特朗普政府的关税政策将对美国经济造成类似石油危机的冲击，削弱美国的生产能力，同时推高物价并增加失业。“讨论这一事件应像我们通常讨论油价飙升、地震或干旱那样，作为一种供应侧冲击来看待，”萨默斯在接受媒体采访时表示。“主要问题在于会造成多大的破坏。”就在萨...

银河证券：短期经济结构性复苏的特征依旧明显，新质生产力相关行业表现更好银河证券表示，3月份，制造业、建筑业和服务业PMI均处在扩张区间展现了我国经济的韧性，抢“两新”和抢出口推动生产端的持续扩张，新订单指数的较高增长来源于一季度政府支出扩张、两新政策的持续发力以及外需吞货。不过价格指数尤其是出厂价格的持续低迷...

当地时间3月18日周二，英伟达CEO黄仁勋在加州圣何塞举行的英伟达AI盛会GTC2025上发表主题演讲。黄仁勋说，去年的GTC大会被誉为AI领域的Woodstock音乐节，今年GTC被称为AI行业的美版春晚“超级碗”，这两种称呼的唯一区别是，在“超级碗”，每个人都是赢家。图片来源：视频截图黄仁勋演讲覆盖了AI科技演进以及计算需求、即AI扩展定律...

“如果说，2024年底我们是感觉到了风的存在，那么今年我们是真正感觉风来了。”3月13日，在高盛的媒体交流会上，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军谈及中企境外资本市场融资时这样说道。王亚军预计，中国境外IPO市场已经复苏了，且复苏态势会持续。今年以来，A股公司赴港上市掀起热潮。王亚军表示，年内A+H股上市数量呈...

近日，随着市场对美国经济衰退的担忧加剧，美股遭遇罕见的暴跌，美国科技股七巨头被投资者大举抛售，一夜之间蒸发7800亿美元，引发全球市场关注。对于美股暴跌，知名投资人段永平在投资论坛表示，“终于来了，很少享受到空仓的快感，投资以来第一次！泡沫不破，投资难做”。值得注意的是，段永平并非空仓，而是此前卖出很多看跌期权到期，...

近日，美国知名投资人沃伦巴菲特就美国的关税问题发表了罕见的评论，他表示惩罚性关税可能会引发通货膨胀并损害消费者利益。他在接受美国哥伦比亚广播公司（CBSNews）的采访时发表了上述言论，该采访是为了拍摄一部关于已故《华盛顿邮报》发行人凯瑟琳·格雷厄姆（KatharineGraham）的新纪录片。“实际上，我们在关税方面有过很多经验...

中信建投新发布的研报表示，大飞机的价值量符合微笑曲线，总体设计环节具有较高的附加值，其次为核心分系统如航电机电和发动机系统，产业链中上游环节如零部件加工、分段制造、电子元器件以及材料等相对技术壁垒较低。该行认为，当前我国商飞已经实现了大飞机整机从零到一的突破，随着民用大飞机的市场逐步打开，产品力逐渐提升，有...

富达国际基金经理GeorgeEfstathopoulos近日发声，称中国股市今年以来的这轮上涨与以往不同，中国AI和DeepSeek(深度求索)的崛起或许是最重要的一点，因为它不仅反映基本面的改善，还提供新的机遇。GeorgeEfstathopoulos表示，回顾2024年，中国股市回报跑赢美国以外的大部分股市。然而，投资者的印象并非如此，因为中国股市去年震荡起...

中信证券：强化产业逻辑，聚焦核心资产高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，料市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现，年初以来“大象起舞”的行情只是核心资产重估的开端。热门主题的超额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至过去五年的最高水平，料后续纯粹依赖资金接力的板块行情持续性有限。从产业...

近日，在上海证券报主办的“上证·首席讲坛”上开讲时，国盛证券首席经济学家熊园表示，民营企业座谈会释放出促进民营经济高质量发展的政策最强音。展望2025年经济与资产配置，熊园认为，以人工智能为代表的硬科技将为经济转型添翼；面对更加积极有为的宏观政策，投资者或许可以更乐观一些，以“干字当头”的心态去对待未来的市场。熊...

|近日，中信证券新发布的研报指出，在流动性和通胀的宏观叙事背景下，自2019年开启的金属牛市尚未完结。供给约束延续、需求回暖未被充分定价以及贸易争端引发的交易异动等多重因素有望推动2025年金属板块股价表现再创新高。当前工业金属铜铝受益于供给强约束和需求韧性或具备更大的预期差，稀土板块则有望受益于政策推动和下游高...

中信证券：AI提升风险偏好，春季躁动加速展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。首先，从A股大势层面来看，关税扰动落地后，外部风险在4月前步入平静期，春季躁动时间窗口更加清晰，国产AI重估成为重要情绪催化，而国内宏观政策因素影响暂时淡化，...

德邦证券新发布的研报称，1）啤酒：随着刺激消费系列政策出台，终端需求有望改善，餐饮等现饮场景的恢复有望带动啤酒结构升级延续，建议关注：青岛啤酒、重庆啤酒等。2）餐饮供应链：三季报整体业绩承压，期待后续终端需求回暖。由于终端需求持续减弱，餐饮供应链企业三季报业绩整体承压，目前大部分公司估值水平已经处于历史较低水平，安...

据浙商证券新研报称，2025年建议关注大众品食品两条投资主线：1）景气度主线，重视2025年景气度有望上行的子板块，重视硬折扣、微信小店等新渠道变化带来的品类渗透和边际改善的机会，同时重视收入向上或业绩驱动带来的投资机会。板块选择和启动节奏判断：零食、饮料先于乳制品、预调酒/威士忌先于保健品。2）修复主线，餐饮链作为促...