市场规模潜力大，行业集中度低：截至2015 年底，机动车驾驶人总量占全国总人口的23.82%，对比美国2014 年机动车驾驶人总量占全国总人口的67%，我国驾驶员人数还有很大的上升空间。驾培行业目前呈现“小规模、过于分散、实力不强”的形态，绝大部分为区域性的中小型驾校，拥有1000 辆以上教学车辆的驾校少，只有少量企业实现了跨区域经营。而东方时尚作为驾培龙头，有望通过其优质的服务、管理、异地扩张能力成为行业的整合者。
新增长点：云南、石家庄项目增速喜人，武汉、重庆项目值得期待。
云南、石家庄子公司2015 年实现快速增长，收入贡献比例已达10.14%，昆明地区招生人数为18868 人，增速达到173.3%，石家庄地区招生数量为7671 人，市占率达3%。2016 年云南、石家庄子公司项目有望在招生人数上继续增长，为公司带新的收入增长和利润贡献。武汉、重庆地区新增汽车驾驶人数均保持较快增长，其中重庆地区2015 年渗透率仅为14.15%，两地驾培市场需求旺盛，未来发展空间广阔。预计17 年下半年子公司试运营后，武汉、重庆项目业务将得到爆发。
投资建议：我们认为公司作为驾培行业唯一的上市标的，有一定的稀缺性，兼具外延资金实力、项目储备、管理优势。我们预计2016年、2017 年公司归母净利润分别为3.77 亿、4.5 亿。
风险提示：异地扩张不达预期，驾驶培训政策风险。
吉艾科技：外延扩张进行时，打造油田服务一体化供应商
研究机构：安信证券评级：买入-A
进军塔国炼油市场，纵向切入上游资产：公司2016.6.16 日拿到定向增发批文，将以10.62 元/股的价格非公开发行股票募集不超过6.9 亿元，用于新建塔吉克斯坦丹格拉炼油厂项目和补充流动资金。丹格拉炼油厂是中国和塔国的战略合作项目，受到双方领导人的高度重视和支持。主要产品包括柴油、汽油和沥青，规划炼化能力120 万吨/年，2018 年可全部达产，其中一期(50 万吨)将于2016 年4季度投产。塔吉克斯坦原油平均价格是布油的70%，而下游成品价格却高于其他国家，拿沥青举例，塔国沥青约600-800 美元/吨，反观国内只有400-500 美元/吨，因此炼油项目将会享有较高毛利率。据测算，项目全部达产后的年均净利润将达到9.58 亿元，如果油价一直保持在低位则可能超预期。塔吉克斯坦国内炼化能力很弱，油品几乎全部进口自俄罗斯，年需求150-200 万吨。丹格拉炼油厂可以很好的满足塔国需求，同时具备出口到周边中亚国家的竞争力。
收购安埔胜利，横向拓展油气服务业务：公司2015 年5 月以8 亿元现金收购安埔胜利100%股权，以此打通了油服领域从钻井到完井的全部环节。安埔胜利主要在哈萨克斯坦境内从事油气钻井工程服务，拥有9 支钻井队，在当地属于规模较大的上游油服公司，主要客户包括“两桶油”、肯萨雷等石油巨头，2016-2018年承诺利润分别不低于9443.55 万元、10860.09 万元和11946.09 万元。公司此次收购该是迈向国际市场的重要一步，将显著增强在中亚地区的竞争力。在当前低油价下，部分中国企业已经开始退出哈国市场，安埔胜利目前有5 支钻井队在满负荷工作，业绩完成有保障。
传统测井业务短期承压、LWD 将成新看点：伴随油价暴跌，公司传统测井仪器销售业务有所下滑，今年随着油价企稳回升，该项业务有望成功筑底。LWD(随钻测井)是公司未来亮点，目前样品已经研制成功，有望在年内完成测试，17年实现商业销售，市场价格目前约5000 万/套。LWD 优势在于提高钻井效率，适用于多种地形，将成为未来测井行业的发展方向，公司LWD 产品的推出有望打破国外垄断，填补国内市场的空白。测井仪器使用寿命一般5-10 年，目前老旧产品的替换空间约100 套/年。
投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价17.00 元。我们预计公司2016 年-2018 年的净利润分别0.75 亿、2.08 亿、3.89 亿为增速分别为99.2%、176.2%、87.1%，对应EPS:0.17 元、0.48 元、0.89 元。
风险提示：塔国炼油项目进展不及预期，新产品推出时间不及预期。
巨星科技：合资设立有限公司，发力开拓服务机器人领域
研究机构：华金证券评级：增持-A
合资设立有限公司，进一步开拓服务机器人领域：公司公告拟不宁波东义投资、仇建平先生、袁东先生、员工持股平台出资设立有限公司。有限公司注册资本为5000万元，其中公司自有资金出资1500万元，占注册资本的30%，东义投资、小沃科技均持有25%的股权。有限公司主营开发基于大数据、云计算、物联网、人工智能、互联网的家用及商用服务器人。
强强联合，智能制造领域布局再度升级：本次投资中的小沃科技为中国联通的全资子公司，将会不新设立的有限公司在服务机器人上形成戓略合作关系。有限公司将会优先围绕中国联通应用分发平台和游戏运营平台，建立全球首个服务机器人应用开发、下载平台，形成围绕服务机器人应用开发的生态。通过本次投资，公司承诺为有限公司引迚国外先迚技术，幵整合公司现有的产品技术，完善服务机器人产品线，从而拓展服务机器人全新的发展领域。同时，公司还将结合小沃科技的渠道优势，开拓中国联通3亿用户市场，丰富公司销售渠道，加快培育形成新的利润增长点。
智能制造为公司全新发展方向：公司持有65%股权的华达科捷主营高精度的激光测量仪器，新设立的欧镭激光与注于3D激光雷达的开发不应用，此产品有望实现迚口替代，目前处于组织研发试生产的阶段。公司持有27%股权的国自机器人拥有工业领域移劢机器人全方位技术的研发能力，巡检机器人在国网招标中占有一定份额。
