华策影视：投资自由酷鲸，加码优质内容

　　事件描述

　　公司公告，拟以自有资金4,000万元人民币向自由酷鲸增资，增资完成后公司持有自由酷鲸20%的股权。本次增资完成后8年内，自由酷鲸原股东路阳、张宁承诺自由酷鲸制作不少于16部影视作品，其中由路阳先生担任导演的电影作品数量不少于3部，公司拥有上述作品的优先投资权。

　　事件评论

　　自由酷鲸系国内新锐影视制作公司，拥有优异扎实的制作班底：自由酷鲸前身为北京东星文化传播有限责任公司，成立于2006年7月，主营影视剧制作和影视发行，兼营演出组织策划和教育培训等业务。出品了《盲人电影院》、《绣春刀》等优秀影视作品，目前正在运作电影《绣春刀：修罗战场》，电视剧《解忧公主》、《绣春刀·帝国之影》。自由酷鲸创始人路阳是内地男导演、编剧，凭借处女作《盲人电影院》、2014年作品《绣春刀》，斩获多项海内外知名导演奖项。公司拥有曾获台湾金马、香港金像、华表、金鸡、百花等奖项的常年合作的稳定拍摄班底，与国内多家院线以及众多国内外电视台保持良好合作关系。

　　投资自由酷鲸完善电影布局，华策“全新内容”战略推进：自由酷鲸通过《绣春刀》等作品出色表现成为国内电影行业的新锐专业团队，本次增资将有利于华策整合上游优秀的影视制作人才，获得优质内容创作资源，完善电影布局、巩固优质内容工业化制作实力，助力“全新内容”战略推进。同时通过对自由酷鲸影视项目的优先投资权，携手与自由酷鲸共同打造影视剧项目，推进全网剧、电影的爆款现象级产品，扩充公司规模化的头部内容矩阵，坚实超级内容的核心竞争力。

　　SIP为核心，SIP+X全方位链接、绽放光彩：《亲爱的翻译官》收视率和口碑爆棚，稳居同时段第一；付费网剧《我的奇妙男友》网络累积播放量突破25亿，《怒江之战》《解密》火热播出中，《锦绣未央》、剧版+影版《微微一笑很倾城》、《锦衣夜行》等SIP也将陆续上线。公司后续超级内容呈现常态化。同时公司在新媒体、VR、泛娱乐等领域不断发力，直播平台“猫空”试用版上线，VR方面从硬件技术、内容制作到人才创意，布局频频，围绕泛娱乐全产业链的布局持续推进。

　　给予“买入”评级。我们看好公司“SIP+X”战略的实施，优质影视IP、新媒体、VR等多点开花，泛娱乐布局持续不断，维持买入评级。

　　风险提示：战略发展进度不达预期；市场系统性风险(长江证券)