森远股份：军工布局获突破，养护大服务平台显成效

　　1、公司下游市场是公路养护行业，目前中国公路拥有量已成全球第一，建设进入尾声，养护需求正逐步释放，官方数据每年中国道路养护投资超2000亿；城市管理外包中道路养护市场巨大。森远自13年开始转型，从设备制造向养护布局，已经建立18家合资公司，年末目标30家，18年目标100家。随着当前公司逐步成熟，单个公司预计一年净利润将突破1000万，目前森远在合资公司中股权比例平均30%~40%，正考虑对将优质公司进行控股！

　　2、森远14年开始布局3d打印产业链，目前公司正在申请军工保密资质，预计下半年拿到。公司3d打印配套重点海军项目，潜力巨大，有望成为下一个王华铭团队(歼20配套)！

　　3、公司目前正与全国重点城市运营外包服务公司洽谈，预计很快会取得成果！

　　4、森远在西部地区有望取得突破，与地方政府合作从事道路养护并取得省内独家特许经营权。

　　5、预计公司16、17年业绩1.3亿-1.4亿、1.8-2亿，pe对应30倍、20倍(华创证券)

　　中国国贸：全球金融市场动荡，稳定现金牛是大量资金最佳安全港湾

　　坐拥北京核心区优质商业资产。16年底国贸3期B竣工，自持项目全部投入运营，公司坐拥100万平国贸优质商业资产。

　　手握现金，空间实足。17年开始起无土地储备、无资本开支，预计19年开始无银行贷款。稳定期，预计企业年租金收入在30-35亿，成本仅剩人员工资和折旧摊销。后期大量现金在手，可分红可发展，潜力巨大。

　　价值低估，弹性丰富。极少被明显价值低估(自由现金流估值看，市值上限超506亿)、且具备强消费属性企业(业绩增速有望超过五粮液)。强烈看好！

　　风险提示：地产需求下降风险。(海通证券)