空方夺回掌控权 市场恐难有起色

　　本周大盘选择了向下突破，金融、地产和煤炭石油等权重板块联袂杀跌，导致大盘逐级退守，其中沪指创下了本轮调整新低，市场经过短暂的回暖后再次重归谨慎。下周为国庆和中秋长假前最后一个交易周，若无特别的政策利好刺激，市场恐难有起色。操作上，建议投资者不妨耐心等待市场转暖。

　　从最近公布的宏观经济数据来看，经济探底趋势仍未完结。一方面，作为经济两大先行指标的企业用电量和PMI均偏冷。8月份全社会用电量同比增长3.6%，增速同比回落5.5个百分点，环比回落0.9个百分点，其中8月工业用电量增速仅增长1.1%。日前刚公布的9月汇丰制造业PMI初值为47.8%，尽管较8月的47.6%略升，但仍处于荣枯线以下。另一方面，8月FDI降1.43%，连续3个月负增长，同时外汇占款出现减少，外资有流出迹象，表明经济景气度仍处低位。

　　从历年国庆长假前一周大盘表现来看，统计2001-2011年共11年的数据发现，上涨5次，下跌6次，但若排除2001-2005年熊市周期后，近6年有4次上涨，概率达到三分之二。总体来看，由于长假政策面和消息面存在较大不确定因素，市场心理趋于谨慎，选择持币过节者往往会提前抛售，主力也会乘势打压，而最后一两个交易日出现反弹的概率较高。

　　从技术指标来看，大盘周K线收出大阴线，彻底吞噬了前一周的反弹成果；KDJ短暂金叉后再次死叉；日K线继9月7日出现向上跳空缺口后，两周内回补完毕，并留下一个向下的跳空缺口，表明多空双方经过短兵相接后，空方重新夺回了掌控权。后市大盘维持弱势的概率较大。