并购资产业绩崩塌 粤传媒受累陷巨亏

　　年报披露渐入尾声，一些当年曾“风光无限”的并购重组也不得不交出答卷，检验“成色”。

　　今日，粤传媒发布公告称，公司于2014年7月完成的并购在2015年就遭遇了重大变数，标的公司去年不仅未能实现净利润承诺，反而还出现重大亏损，拖累了上市公司业绩。值得注意的是，尽管按当初约定，作为标的公司原股东的叶玫等20名交易对方需以重组时所获得的粤传媒股份及现金进行相应补偿，但其中有部分交易对方已将持股质押，还因债务担保纠纷招致司法冻结，因此，相关补偿能否兑现尚存在不确定性。

　　业绩承诺完成率-544.78%

　　粤传媒今日公告披露，其2014年并购的香榭丽传媒2015年实现净利润为-3.74亿元，远低于此前重组中承诺的6870万元(还未计入增资资金部分的盈利承诺334.6万元)，实际完成率仅为-544.78%。

　　对于未能完成盈利承诺的原因，粤传媒表示：因叶玫等人涉嫌合同诈骗导致香榭丽传媒遭遇诸多不确定性，公司为此对标的公司2015年收入中的9300.71万元予以冲回；同时，本着谨慎性原则，对香榭丽传媒的应收账款计提了21794.25万元坏账准备。

　　此外，粤传媒还表示，香榭丽传媒的广告收款迟缓，资金持续紧张，导致存在大量逾期未付款项，供应商通过停播等手段主张权益，严重影响了标的公司日常运营及新业务的拓展。

　　回顾此前的重组方案，粤传媒及其全资子公司广州日报新媒体以现金及发行股份的方式，作价4.5亿元收购香榭丽传媒100%股权。

　　其中，粤传媒及广州日报新媒体共支付现金8749.55万元购买香榭丽传媒19.44%的股份，同时以每股10.92元的价格向叶玫等17名交易对方发行3319.64万股收购另80.56%的股份。

　　按照彼时约定，叶玫等20名交易对方承诺，香榭丽传媒2014年、2015年、2016年的扣非后净利润应分别不低于5683万元、6870万元、8156万元。

　　然而，从目前情况来看，上述承诺恐怕难以实现。

　　而作为对赌，叶玫等交易对方对粤传媒的补偿能否完整兑现也存在不确定性。据公告，叶玫等20名交易对方需以重大资产重组时所获的全部粤传媒股份及现金进行补偿，折算后总计约4.5亿元。可部分交易对方将所持粤传媒股票进行了质押，此后由于其债务担保纠纷等原因，又招致司法冻结，业绩补偿或因此存在不确定性。