不过，一个颇值得注意的迹象是，有些资金似乎已经嗅到了底部的味道。以沪股通为例，其已经连续八天呈现净买入状态。2月29日，沪股通净买入20.13亿，当日额度剩余109.87亿。
2月29日傍晚，中国人民银行公布，自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这给了刚经历又一次暴跌的A股一抹亮色。“尽管本次降准比市场预期的要迟，但央行再次打开降准窗口有助于打消市场关于货币政策转向的担忧。再叠加1月份的天量货币投放和监管层的频频公开发言，都使得货币政策偏松的基调比较明确。”星石投资总经理杨玲指出。
当天，上证指数跌幅一度超过4%，几乎再触2014年11月底以来的新低。截至收盘，上证指数报于2687.98点，下跌2.86%；创业板指数报于1880.15点，下跌6.69%，创约5个月来新低。
“这个位置往下看，估计很难再出现继续大面积的股票跌停，当然，短期也看不到太多向上的理由。而从中长期来看，并没有那么悲观，市场跌到一定程度，就会好起来。”深圳某公募基金经理胡格（化名）对21世纪经济报道记者表示。
另一个颇值得注意的迹象是，沪股通已连续八天呈现净买入状态。2月29日，沪股通净买入达20.13亿。
再度暴跌后的恐慌
“炒股这么多年还第一次赶上这样的市场。”2月29日，一位华南私募人士说，最近的行情真的很极端，几乎都看呆了，现在投资者极度悲观，对后市信心严重不足。
当天，深圳某资深私募基金经理老张对21世纪经济报道记者表示，其管理的基金仓位只剩下两三成了，但依然很受伤。“之前反弹时，我试探性地加了10个点，博个小反弹，没想到，会连续这么跌！”
下跌原因继续众说纷纭：中欧基金从降准预期落空、一线楼市分流资金、人民币贬值预期三方面因素进行分析；某财经网媒更是细数了“八大原因”。
老张则提及，一个直接原因是，周末一些新闻，让部分投资者对未来的预期有些看不清楚。
事实上，近期公募基金仓位并不低。
众禄研究中心仓位测算的结果显示，截至2月19日，公募基金仓位样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位为85.05%，其中股票型基金平均仓位为90.95%，混合型基金平均仓位为74.46%。
21世纪经济报道记者采访获得的情况显示，仓位并不算低的公募基金，在市场上周四暴跌以来，不少被迫减仓应对。
“我们内部做了测算，主流的公募基金偏股型基金，在这轮下跌之前的平均仓位基本在七成多，而下跌以来，很多基金都降低仓位，平均减仓幅度可能超过一成。”胡格对21世纪经济报道记者表示。
当天，创业板为代表的小盘股明显跌幅比沪深300为代表的大盘股跌幅大。创业板指数当天下跌6.69%，而沪深300指数跌幅为2.39%。
“今天市场真正开始有点恐慌了。”胡格表示，尤其是拿着小股票的基金经理更是如此。之前很多人不死心，一有反弹就乐观起来，但现在不大敢过于乐观了。
据胡格了解，当天有些基金经理急于减仓，因为不能把仓位降太低，为了保持仓位，一边减仓小盘股，一边另外买入四大行等流动性好的大盘股。
其结果是，以农业银行(行情601288,买入)（601288.SH）为例，2月29日下午两点左右其跌幅超过1%，但随后逐步上扬，截至收盘涨幅为1.01%。
2月29日，华南某资深公募基金经理老喻（化名）降低了一些仓位。“上周四以来的这几天，不少公募基金在减仓，没办法，股票一破位，有的基金按其操作就不得不止损”，特别是拿着一大把小股票的基金，现在很被动，动不动股票就跌停，只要持仓不少，其他机构也不敢随便接盘。
“今天市场实在跌太狠了，我今天整体减仓的同时，做了点非常规的操作。”老喻透露，当天他减持了一些供给侧改革的股票，买入一点研究过觉得相对没问题的小盘股。“博个反弹就走。”
“我今天没有任何操作。现在是韬光养晦的时候。”胡格说，他从上周四大跌前就把仓位从五成左右降到三成左右，此后至今没有变动。
胡格提及，一个很尴尬的问题是，创业板现在都跌到了1900点以下了，但并没有多少人会说创业板便宜。
降准能否改善预期？
近日的市场预期相当悲观。
作为颇有影响力的卖方代表，国泰君安(行情601211,买入)首席宏观分析师任泽平2月28日的最新观点称，股市现在面临最后一跌，应该会在未来2-3个月见底。而最后一跌将看到A股大底，代表着最后一波调整结束，后面就是小波动，小震荡。
“2000点涨到5000点是牛市，5000点跌下来是熊市。而熊市已经8个月了，站在现在的时点，过度悲观是不必要的。2000多点跌没了，还悲观什么？只不过我们不知道什么时候会起来而已。”任泽平表示。
2月29日傍晚，中国人民银行发布降准决定。这似乎给了人们乐观的理由。但市场悲观预期能否得到改善呢？
星石投资总经理杨玲认为，本次降准再次彰显货币宽松基调：2016年以来市场几次降准预期落空，使得投资者担忧货币政策转向。尽管本次降准比市场预期的要迟，但央行再次打开降准窗口有助于打消市场关于货币政策转向的担忧。再叠加1月份的天量货币投放和监管层的频频公开发言，都使得货币政策偏松的基调比较明确。
杨玲分析，本次降准还有助于稳定预期和维稳股市，近期市场波动再次放大，根本原因还是市场悲观情绪浓重，对中国经济的未来缺乏信心。据测算，本次降准将释放7000亿左右流动性，再叠加春节后监管层出台的一系列促改革、稳增长的政策，对稳定预期和维稳股市都有积极作用。同时在促改革和稳增长政策作用下，中国经济出现断崖式下滑的概率不大，今年大概率可以见底企稳。
2月29日晚间，广发证券(行情000776,买入)策略研究组对于降准评论称，最近几天的暴跌帮助市场提前释放了“两会”后的抛压，现在的降准对于安抚市场情绪是有意义的，维持此前“喘息期”延长到3月底的判断。
旭诚资产总经理陈赟则对21世纪经济报道记者表示，降准很难改变市场趋势，近期处于极其弱势的状态，虽然有降准这个利好，操作上仍要谨慎。“2016年的机会，要靠市场跌出来。”
不过，一个颇值得注意的迹象是，有些资金似乎已经嗅到了底部的味道。以沪股通为例，其已经连续八天呈现净买入状态。2月29日，沪股通净买入20.13亿，当日额度剩余109.87亿。
统计数据显示，从2月18日至29日的8个交易日内，沪股通资金流入分别为5.29亿、3.09亿、2.20亿、5.50亿、1.25亿、2.97亿、16.40亿、20.13亿。尤其是2月26日、29日这两个交易日，沪股通净流入量更是明显放大。
