继续“深港通”延迟推出之后，港交所在中英两国关系蜜月期抛出了“伦港通”。

10月21日凌晨，港交所（00388.HK）宣布，筹划“伦港通”，连接伦敦和香港大宗商品市场。

港交所旗下香港期货交易所、香港期货结算公司、伦敦金属交易所（LME）及伦敦金属交易结算所（LME Clear）签署合作备忘录，有意在期交所与LME之间建立交易通，以及在期货结算公司与伦敦金属交易结算所之间建立结算通（下称“伦港通”）。

然而，港交所表示，交易通及结算通的实施须待取得香港、英国及欧盟的监管批准方可落实。目前各方尚无签署任何正式协议。

“西方金融机构在近几年相继退出或缩减大宗商品业务，相比之下，大中华地区的交易则日益活跃，特别是中资行参与程度持续增加。如果“伦港通”落实，LME可以发展成24小时交易平台，有助亚洲分散大宗商品市场的成交量，亦有利投资者套利活动。”招商证券(行情600999,咨询)香港贵金属亚洲主管张强生表示。

中国国家主席习近平访英期间，与英国首相卡梅伦在10月21日见证了中英两国的多项合作计划，港交所的此项计划亦为其中一项。

“商品通”蓝图再升级

事实上，港交所行政总裁李小加早在去年4月就已描绘了“商品通”的雏形。

根据当时的规划，港交所希望复制“沪港通”的成功经验，在内地和香港交易所之间找到共赢互补的结构，包括通过产品互挂等合作形式。

按照“伦港通”的设想，期交所的合资格交易所参与者将可买卖LME产品，期货结算公司的合资格结算参与者也将可结算相关交易。“此项目的运作模式仍在早期发展阶段，港交所需进一步研究决定适合此项目的交易及结算安排。”港交所表示。

港交所行政总裁李小加指出：“加强市场互联互通是集团战略的关键一环。此联通计划将扩大LME市场的潜在投资者基础，为LME把握亚洲发展机遇打开一个全新的局面，此外，这也将支持香港发展成为商品交易中心。”

香港交易所自2012年斥资18亿英镑将LME收于囊中后，一直积极拓展商品期货业务。实现了业务整合、建设新的LME Clear、改革仓储制度等重要举措，希望实现将这个平台与庞大的中国商品市场对接的初衷。

为了将LME的产品拓展至亚洲市场，10月12日港交所宣布，计划推出第二批伦敦金属期货小型合约，包括伦敦镍期货小型合约、伦敦锡期货小型合约及伦敦铅期货小型合约。

去年12月，港交所已经推出了首批在香港交易和结算的金属期货合约——伦敦铝期货小型合约、伦敦铜期货小型合约、伦敦锌期货小型合约，实现了香港交易所亚洲商品业务的零突破。

“香港作为一个国际金融中心，在法律制度、监管架构上与国际接轨，因此伦港通的难度不大，开通之后，可以增加新的市场参与者，从而提高市场流动性。”某外资行金属交易主管向记者表示。

“曲线救国”中国仓库计划

一直以来，港交所积极争取在中国内地设立LME认可的仓库，近期却突然表示将暂时搁置这一计划。市场人士认为，“伦港通”是港交所实施的“曲线救国”策略。

瑞穗证券亚洲银行研究主管安彤善认为，“伦港通”或难以吸引到内地金属用家及投资者，“港交所及LME想将 ‘伦港通’视为他们中国内地策略的一个进展，但‘伦港通’并非相当于能在内地进行金属买卖交易。假如LME有（内地）仓库，这样的联通就比较合理。”

“‘伦港通’将给予中国内地在LME更大的参与角色，这将有助于LME日后在中国内地建立仓库。 能否吸引到中国的金属用家或投资者，LME在内地是否设有仓库至关重要。”某外资分析员表示。

在上周举行的LME伦敦年会上，李小加向媒体透露，将暂时停止要求中国政府批准在内地设立LME仓库，并表示目前尚未取得实质性的进展。原因在于现在还有其他更重要的议题。在内地设仓库仍是一个长期目标。

目前，LME掌握着全球基础金属交易80%的市场份额， 700多个核准仓库遍布全球14个国家36个地点，主要位于北美和北欧。目前在亚洲共有9个仓库，分别位于台湾、新加坡、马来西亚、韩国及日本等地。