■ 降至49.7％ 时隔半年后再度跌入收缩区间

9月1日上午，国家统计局公布8月份中国制造业采购经理指数（PMI），当月49.7％的数值比7月下降0.3个百分点。这不仅是时隔半年以来该数据首次跌破50％的临界点，更是创下了自2012年8月以来的新低。

PMI通常以50％作为经济强弱的分界点，PMI高于50％时，反映制造业经济扩张；低于50％，则反映制造业经济收缩。

同日公布的民间版8月PMI数值为47.3％，略高于此前发布的初值47.1％，但低于7月终值47.8％。

经济数据不佳加大了四季度的政策预期。摩根大通首席经济学家朱海斌预计，第四季度还将有一次降准。摩根士丹利华鑫证券研究部副总裁、宏观经济研究主管章俊也认为，四季度货币政策力度或还将加码，降息、降准都可以预期。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，制造业PMI回落的主要原因有四个：

一是部分传统产业继续加大结构调整，高耗能行业PMI为48.1％，比上月下降1.2个百分点，为今年以来的低点。

二是今年因厄尔尼诺持续发展，多地受高温、台风、暴雨等天气因素影响，7、8月份出现洪涝灾害，部分企业生产经营活动有所减缓。生产指数为51.7％，比上月回落0.7个百分点，连续两个月下行。

三是京津冀等地加大治理大气污染力度，主动放慢生产，制造业PMI明显低于全国总体水平。

四是原油等大宗商品价格持续走低，制造业国内外市场需求偏弱。新订单指数和新出口订单指数分别为49.7％和47.7％，均比上月下降0.2个百分点，仍位于临界点以下。

值得一提的是，9月1日公布的官方PMI数据中，8月小型企业PMI为48.1％，比7月回升1.2个百分点，继续位于收缩区间，但收缩幅度有所减小。与之相反的是，8月大型企业PMI为49.9％，比上月下降0.7个百分点，年内首次落至临界点下方。

业内人士分析，大型企业PMI数据下滑可能与基建投资增速放缓有关。国家统计局此前公布的数据显示，1-7月份基础设施投资同比增长18.2％，增速比1-6月份回落0.9个百分点。

对于未来的经济走势，章俊认为，下半年经济增长的压力依然较大。章俊称，上半年股市带动金融行业对GDP的增长起到推动作用，但这个因素在下半年很难继续。而由于股市波动较大，金融行业甚至会拖累经济增长。