机构解读：民生宏观：微观继续水深火热 未来企业仍以去库存为主

7月份工业利润降幅有所扩大的原因

——国家统计局工业司何平博士解读1-7月份工业企业利润数据

国家统计局8月28日发布的工业企业财务数据显示，1-7月份，规模以上工业企业利润总额同比下降1％，降幅比1-6月份扩大0.3个百分点。其中，7月份当月利润总额同比下降2.9％，降幅比6月份扩大2.6个百分点。

7月份工业利润降幅扩大的主要原因有：

从产销看，工业生产和销售增长放缓。受工业品市场需求不足影响，工业生产和销售增长双双放缓。7月份，规模以上工业增加值同比实际增长6％，增速比6月份回落0.8个百分点；主营业务收入同比增长0.3％，增速比6月份回落1.2个百分点。

从价格看，工业品出厂价格、原材料购进价格降幅扩大。7月份，工业产品出厂价格同比下降5.4％，降幅比6月份扩大0.6个百分点；原材料购进价格同比下降6.1％，降幅比6月份扩大0.5个百分点。初步测算，因工业品出厂价格下降，工业企业主营业务收入减少5124.6亿元，因原材料购进价格下降，工业企业主营业务成本减少3761亿元，两者相抵，利润净减少1363.6亿元，比6月份多减少149.3亿元。

从利润构成看，投资收益下滑。7月份，规模以上工业企业投资收益同比增加110.4亿元，增加额比6月份减少73.1亿元，对利润增长的拉动作用有所减弱。

尽管7月份工业利润总体降幅扩大，但高技术制造业和消费品制造业利润仍保持相对较快增长。7月份，高技术制造业利润同比增长8.4％，消费品制造业增长7.5％。同时，降息等降低企业成本费用、提升效益的政策正在发挥作用，7月份，企业利息支出同比下降3.1％，财务费用下降3％。