经济下行压力空前，中国正酝酿出台新的强力措施，防止经济增速在股市暴跌后进一步滑坡。

彭博新闻社援引不愿具名的知情人士透露，中国计划通过政策性银行发行专项债券，用于基础设施建设以提振经济，总金额至少达1万亿元人民币。

消息人士透露，上述专项债品种为长期限债券，由国家开发银行和农业发展银行两家政策性银行，向邮政储蓄银行定向发行。该项债券利息大部分将由中央财政贴息。一位知情人士称，中国央行可能通过再贷款等手段为邮储银行购买专项债券提供资金支持。

中国上半年GDP增速7%，创2009年一季度来的新低。年初以来，中国财政、货币政策连连出手，支持经济增长。中国央行已连续降息三次、全面降准两次，定向降准一次。中国今年还首创地方存量债务置换计划，目前已批准置换额度2万亿元，并在酝酿第三批新增额度。政策性银行发行专项债券将更直接，更低成本地向实体经济大规模注入流动性。

国信证券(行情002736,咨询)分析师董德志在4日发布的报告中表示，从对经济增长的影响来看，开发性金融机构支持基建贷款属于信用派生，类似于银行放贷，从方向上的确有利于经济增长。

央行支持

“但考虑到专项金融债的发行进度更可能是参照PSL的小步快跑，短期内对经济的影响尚不明显。”董德志称。

去年4月，为支持国家开发银行加大对“棚户区改造”重点项目的信贷支持力度，中国央行创设抵押补充贷款（PSL）。截止7月末PSL余额为8464亿元。

中国政府刺激增长的措施加码，债市供给压力不断上升。路透上周五援引未具名人士报道称，农业发展银行等开发性金融机构未来几年将推出超过1万亿元人民币的长期专项金融债券发行计划。受该消息影响，债市应声走弱，10年期国债收益率当天上行4个基点，报3.50%。

“长期专项金融债对市场的负面影响不应过度解读，”董德志在报告中称，从供给角度，3万亿地方政府置换债没有压垮债市，1万亿金融债也不会成为最后一根稻草。

中国政府在增加债市供给的同时，也增加了央行向市场提供流动性的管道。地方债今年已被纳入中央国库现金管理和试点地区地方国库现金管理、央行短期借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）及商业银行质押贷款的抵（质）押品范围。

对于专项债认购的资金来源，中信建投证券分析师黄文涛在电话采访中预期，不排除央行通过再贷款、PSL和定向降准等方式向邮储行提供资金支持。

黄文涛今日发送的点评中提到，专项债尘埃落定，定向发行方式减轻市场压力，市场恐慌就此消除。