明日机构一致最看好的六牛股名单（7月7日）
赣锋锂业（15.88 -9.98%）：美拜电子收购落地，锂电下游延伸正式迈出第一步
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：葛军 日期：2015-07-06
报告要点
事件描述
公司上周五发布《关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之资产交割完成情况的公告》：（1）本次交易中，美拜电子100%股权的交易价格为3.67亿元，其中以现金支付1.101亿元，剩余2.569亿元以发行股份的方式支付；（2）发行股份收购资产价格15.57元/股，发行数量约1649.97万股；募集配套资金发行价格不低于14.01元/股，数量不超856.531万股，总金额不超1.2亿元；（3）7月2日美拜电子完成过户，成为上市公司全资子公司。
事件评论
收购标的-美拜电子专攻3C 聚合物锂离子电池领域。（1）标的产销：美拜具备产能7488万安时/年，2014实际产量4102万安时/年（54.78%），销售量4910万安时/年，均价6.24元/安时；（2）标的财务：2014美拜销售收入实现3.07亿元（预计值68%），扣非净利润3，222.88万元（承诺值97.66%），收入不达预期主因平板、电脑客户升级以及手机电池客户验厂、试场周期较预期更长；（3）收入结构：三大业务板块-平板电脑电池、智能手机电池、笔记本电池在2014的收入占比分别为59.84%、14.83%和3.64%，结构较2013年及2012年更加均衡；（4）标的客户：大客户包括惠州TCL 等，整体较为分散；（5）标的估值：若以2014实际数额计算，本次收购P/E 约11.05（以归母净利润计算），仍属合理区间。
赣锋“锂产业上下游一体化战略”已驶入快车道。上市公司在金属锂、氢氧化锂等锂盐深加工上的领军地位稳固，当下正加速铺开对对锂电“上下游一体化”的战略布局。（1）上游资源：除收购河源锂辉石矿（氧化锂资源量5.95万吨）之外，公司正推进对阿根廷Mariana 盐湖、爱尔兰Blackstairs 矿山的勘探开发工作；（2）中游锂盐：万吨锂盐、超薄锂带、三元前驱体等重点项目一旦达产，公司合计将拥有10000吨电池级碳酸锂、10000吨氢氧化锂、1500吨金属锂以及4500吨新型三元前驱体产能，锂盐深加工作为公司的传统优势无疑将得到进一步巩固；（3）下游电池：本次的收购标的-美拜电子目前更多专注于3C 消费品电池，我们预计，后续公司通过内生、外延切入动力电池领域仍是概率较大的一个方向。
维持“推荐”评级。预计公司2015-2017年eps 分别为0.36、0.43和0.52元，维持“推荐”评级。投资风险和结论的局限性：若锂原料供应以及采购价格的较大波动，若锂盐产品价格、美拜的电池产品价格趋势性向下。
光线传媒（22.7 -5.81%）：海外大举收购IP，为影视剧储备充沛资源
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-07-06
1、加快IP布局，为影视项目储备资源：龙视传媒拥有的IP资源，是光线传媒此次投资的一个重要所指。目前，龙视传媒已取得世界级畅销青少年系列小说《疾速天使》的IP改编权和经营权。《疾速天使》累计129周荣登《纽约时报》畅销书排行榜，并在全球19个国家创下销量记录。同时，龙视传媒的原创项目还包括《兵马俑侠之英雄崛起》、《龙王之子》、《Z星球》、《厨王情战》、《神龙侠》等。
对于这些优质IP，光线传媒旗下香港影业将优先参与电影、电视剧、动漫、游戏等产品的开发。
2、链接全球媒体资源，布局未来：龙视传媒的创始人之一，阿维·阿拉德系好莱坞资深制片人，曾担任前漫威影业董事长兼CEO及漫威娱乐首席创意官。漫威影业基于漫威漫画，在大银幕上塑造了包括金刚侠、钢铁侠、美国队长等在内的一系经典影视形象。在文学、漫画到影视IP变现的路径上，拥有丰富的经验。作为漫威营业前任董事长兼漫威娱乐首席创意官，阿维·阿拉德被称为“蜘蛛侠之父”和“复仇者联盟之父”。
通过投资龙视传媒，光线传媒一方面连接了“硬件”的IP资源；在“软实力”上，拥有了真正有好莱坞巨头影业公司运营经验的核心创意人员。
3、二度牵手阳光传媒，共谋传媒娱乐大布局：2014年上海电影节光线传媒宣布与阳光七星娱乐媒体集团成立上海明星影业有限公司，宣布面向国际市场制作高品质电影。阳光七星娱乐媒体集团是由著名媒体投资人吴征、杨澜夫妇整合旗下原各自管理的业务板块组建成立，由阳光媒体集团、七星娱乐媒体集团、阳光新锐娱乐集团、第一辰星影视金融集团及广角镜媒体企业集团五大板块组建而成。阳光七星集团中最为知名的阳光媒体集团，由吴征、杨澜共同创立于1999年，目前拥有的包括《杨澜访谈录》、《天下女人》等数档著名品牌栏目。同时，有涵盖纪录片、谈话、综艺、旅游、晚会等多种形式并拥有数千小时的原创节目片库。阳光传媒与光线传媒均以制作电视节目起家，目前正在大步向传媒娱乐领域进行拓展。两家公司的合作，也将为对方提供更多的互补性资源。
4、投资建议：公司当前市值332亿元，根据万得一致预期，2015-2017年全面摊薄每股收益分别为0.49、0.65、0.89元。从短期来看，光线传媒出品的《横冲直闯好莱坞》、《港囧》等喜剧类型片，有可能再次为公司带来可观的票房收益；从长期来看，公司与阿里巴巴集团的战略合作、此次投资龙视传媒，一方面公司拥有了与互联网巨头的合作机会，另一方面又与好莱坞金牌制片人建立合作关系。公司长期的布局思路清晰，建议可持续关注。
高能环境（52.23 -6.9%）：固废处理综合平台显雏形，土壤修复纯正标的
类别：公司研究 机构：西南证券（19.37 +7.91%）股份有限公司 研究员：姚键，庞琳琳 日期：2015-07-06
投资要点
事件：日前，我们调研了高能环境，与董秘就公司当前业务和未来发展情况进行了交流。
公司在手订单充裕。公司加快了在土壤治理、危废、医废和工业园区第三方治理领域的布局。公司上半年订单签署情况良好，预计全年新签订单将超过40亿元，业绩快速增长具有高确定性。
A股稀缺的环境修复标的，市场空间巨大。公司在环境修复领域经验丰富，技术水平处于行业前列。目前环境修复订单形成时间较慢，整体市场仍处在起步阶段。但市场对于“土十条”的出台预期逐渐增强，一旦市场启动，公司环境修复业绩有望出现爆发式增长。
加码运营业务，未来现金流稳定。公司转变发展战略，大力拓展BT、BOT、TOT 等运营模式的业务，运营业务占比逐年大幅增长，已成为公司营业收入和利润的主要来源。运营项目具有高毛利率，现金流长期稳定的特点，为企业业绩提供有力的支撑。
股权激励显示公司信心。公司拟对高管和骨干员工实行股权激励，条件是公司未来三年保持30%以上的增长率。本次激励的股份完全解锁耗时较长，有助于保持管理团队与股东长期利益一致化。近日，公司控股股东增持公司股票，此举有助于稳定股价。
环保并购基金打开外延扩张空间。公司成立10亿元的并购基金，主要投资领域为危废处理、垃圾发电、高浓度工业污水处理和基于物联网技术的固废管理系统等，进而帮助公司打造固废处理综合平台。
估值与评级：我们预计公司2015-2017年营收分别为12.80，18.56和25.51亿元，EPS 分别为1.06、1.47、2.01元，对应7月3日的股价PE 分别为53X，38X，28X。考虑到公司运营项目拓展顺利，作为土壤治理领域的稀缺标的，随着市场对于相关政策预期逐渐升温，未来市场前景巨大，且公司近期随大盘回调较多，给予“买入”评级。
风险提示：项目进展速度或低于预期，应收账款回款或不顺利，并购投资项目回报或不达预期。
