估值决定价格长期走向

　本周市场在低迷波动中出现了权重股有所企稳的表现，而中小市值个股却呈较大下跌的格局；有关“风格转换”的声音似乎在市场间也多了起来。其实，无论何种转换，板块也好，风格也罢，决定其股价中长期波动走向的，都离不开内在的估值衡量。在某些特定阶段，在市场各方博弈中，会形成一定的板块、风格效应，但其中仍离不开估值的内涵，价格总是围绕价值起伏波动的。权重股进入估值凹地了，自然会有理性资金逢低介入；特别是今年各上市银行股都顺利实现了融资与再融资，资本充足水平都得到显著提升，应对外部环境变化和抵御外界潜在风险的能力也大为增强，故本周以银行股为代表的权重股有所作为表现也是情理之中的。同样，一批中小市值个股经持续上涨后，市场中有估值是否过高的担忧而选择阶段性获利了结，这亦很正常。但这中间只要上市公司自身基本面良好，未来发展成长有潜力，其股价经调整到位后，也仍会重新步入升途。而倘若是无基本面支持，仅靠某些概念单纯炒作的，则必定会走向价值回归之途。因此，投资者在布局明年股市投资配置时，仍当以上市公司的基本面成长性及动态估值为标准，而非其他。