中国核电：又一个中石油？

长江商报消息 首秀顶格大涨44%， 沪指再遇“巨无霸”砸盘微跌0.15%

□本报记者郑玮

时隔4年，A股市场再迎巨型大盘股。昨日，中国核能电力股份有限公司（简称中国核电）在上交所上市首日即迎来大涨，涨幅达44%。面对“巨无霸”的登台亮相，大盘总体表现平稳，截至收盘，沪指报5106.04点，下跌0.15%。

不过，历史总是惊人的相似，在大盘站上5100点之时，中国核电来了。当初6000点附近时，中国石油来了。2007年，中国石油上市创出48元以上的历史高价，之后直接下跌，从此就再也没有回来过。

昨日，英大证券研究所所长李大霄对长江商报记者分析，中国核电非常有可能变成“中石油第二”，当年中石油是50倍的PE，从48.6元直降至6元，就是因为估值过高。

不过，华安证券投资顾问屈放则持相反观点，他认为，当年中石油发行时，是中国股市的经济发展牛遭遇美国次贷危机波及后掉头向下，这次中国核电发行处于改革牛，性质不一样结果也会不一样。

“巨无霸”引市场狂欢

中国核电是中国最大的两家核电企业之一，总资产超过2200亿元，也是中国核电能源行业中第一个在A股市场上市的公司。

公开资料显示，中国核电网上发行有效申购户数为730万户，有效申购股数为1669亿股，网上冻结资金量为5658亿元；本次网下有效申购股数为3300亿股，有效申购资金总额为1.12万亿元。该公司本次IPO网上网下冻结资金合计1.69万亿，创去年IPO重启以来单只新股冻结资金纪录。

回拨机制启动后其网上中签率为1.63%，创近年新高。按中国核电3.39元的发行价和1.63%的中签率，平均每中一签需21万元。但投资者如果要顶格申购，需持有沪市股票市值1167万元，才能顶格申购116.7万股，申购资金还需395.6万元。

“巨无霸”的到来也迎来市场狂欢，国泰君安、申万宏源等多家券商均发布了中国核电的新股研究报告，券商估值区间在4.8元—9.18元之间。广发证券认为，参考中广核估值，公司合理市值约为1230亿—1350亿元，股价水平约为7.69/股—9.18元/股，但公司标的稀缺性及A股市场对核电题材的热情或将进一步提升估值水平。

难成牛市“终结者”

梳理A股历史，每发超级大盘股时便意味着短期顶部来临。

2007年11月的中国石油，2009年7月的中国建筑，2010年7月的农业银行，都造成相对高点。那么，中国核电这只超级大盘股，会不会是又一个中国石油，意味着指数的高点到来？

大同证券首席投资顾问郑虹认为，基于对核电行业走出国门的利好预期，投资者没有必要过分担心。“但此阶段股指正在构筑短期平台，预计市场或有所震荡，也属正常。”郑虹表示。

恒泰证券分析师薛战忠也认为，从现有技术条件分析，核电作为一种可供大规模利用的能源形式，具不可替代的综合优势。综合目前市场状况，结合公司发行价格3.39元（对应2014年扣非摊薄市盈率22.29倍），预计上市初期压力位为10元—12元。

“实际上中国核电上市和当年的中石油不可同日而语。首先，当年中石油的份额比较大，另外就是现在的股票上市政策也和当年不同。”中信建投孙佳欣认为，就目前的情况来看，中国核电上市，或许会引起股市“走高”，但从整个股市来看，个股已经很难对整个股市造成震荡。

孙佳欣指出，中国石油上市时，申购冻结资金约3.3万亿元，中石油独占沪市25%的权重。从冻结资金量、市值规模来看，中国核电对目前A股影响有限。

部分“巨无霸”上市首日大盘表现

中国核电

-0.15%

中石油

-2.48%

农业银行

-1.87%

建设银行

-1.08%

中国建筑

-4.49%

中国平安

-2.91%

中国铁建

-3.59%