今年第一季度，中国外汇储备余额创一年多新低，逾千亿美元的降幅创历史记录。在美元升值时，中国央行为稳定汇率抛售外汇，人民币打破单边升值的预期。同时，伴随“一带一路”等国家战略逐步落地，中国外储投向正发生多元化的质变，未来外储可能持续下降。

昨日中国央行公布，今年第一季度末，外汇储备余额减少1100亿美元至3.73万亿美元，这已是这类储备连续第三个季度下滑，且创2013年12月以来新低。当季外币存款相应增加，增长835亿美元，同比增长27.6%。

被动抛售

路透报道援引中国银行(行情601988,咨询)国际金融研究所研究员李建军观点称：“外币存款在增加，外汇储备在减少，这是一个硬币的两面，表明市场对人民币汇率单边升值可能性的预期在下降。”

招商证券(行情600999,咨询)宏观分析师谢亚轩也提到，外储连降三个季度和过去三个季度美元持续强势非常暗合，这意味着中国央行在外汇市场上不断抛出外汇，达到稳定汇率的目的。

中国外储下滑与本月初IMF公布的数据一致。IMF数据显示，新兴市场国家的外汇储备20年来首次下降。

彭博报道指出，一季度欧元下跌11%，很可能削弱了中国央行欧元储备的美元价值。本月初华尔街见闻文章提到，分析人士认为，新兴市场减少的外汇储备很可能是欧元的储备。除了欧元汇率下跌使这类储备估值缩水以外，面临资本外流压力的中国可能抛售欧元储备。

而瑞信认为，中国以及大宗商品生产国的央行为了抵御资本外流以及捍卫本国货币而抛售了美元。过去一年，新兴市场货币对美元的相关指数下跌了15%。

外储利用转向多元化

安邦咨询认为，中国外储减少也有主动为之的成分。去年中国开始逐步落实“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”（“一带一路”）的战略构想，相继成立亚投行和丝路基金。

此外，中国还主导并参与设立了金砖国家开发银行等其他区域性金融组织。这些组织设立标志着中国外储经营思路发生质变，将外储多元化与国家战略整合，相互配合与促进。

上述路透报道提到，分析人士普遍认为，在中国央行逐步退出干预以及外储多元化投资战略下，外汇储备将继续维持整体下降局面，唯一不能确定的是以何种速度下滑。

李建军预计外储减少会成为常态。谢亚轩认为，虽然美元走强的情况下外储会加快下降，但整体将交替出现资本流出和流入，外储也会有升有降波动。