孔铭：这个股票，其实市场上不少投资者都很熟悉，特别是投资电气设备领域的人士。它2014年的业绩表现确实是很好的，其实也是略超出市场的普遍预期吧，因为之前它进行了重大资产重组，注入资产纳入了报表范围内，所以整体来看，是注入的资产加上公司原有业务的增长带来了业绩增长。

　　现在它的股价接近于前期高点，不过我认为基于它之前的资产注入，以及整个业务在目前宏观面“走出去”等战略背景下的前景，后续应该还是有相当多的机会。

　　《动态》：能否具体分析一下你看好的原因？毕竟有着“走出去”概念的股票也相当多，我想大家还是需要一个清晰的逻辑。

　　孔铭：我提四个方向上的判断，供大家参考，我认为这四个方向上，许继电气都是有清晰的增长逻辑的。

　　一是电网投资增速加快，公司出现了新的市场空间；二是四条跨国直流线路前期工作开展，特高压直流市场空间远超预期；三是配网建设全面铺开在即；四是充电业务有可能获得大发展。

　　《动态》：请给我们具体讲讲这四个方向的逻辑，是否都有切实的量化数据作为支撑？

　　孔铭：我先讲讲第一个，电网投资增速的问题。这个方面的数据很明晰，国网公司2015年工作会议上披露，2014年国网投资到3385亿元，同比增长14.1%；2015年国网计划投资4202亿元，同比增幅达24%！

　　具体到2015年的情况，国网规划是将进一步加快建设特高压工程，2016年建成投产“三交一直”，2017年建成投产“一交四直”工程；响应国家“一带一路”的政策，开展哈萨克斯坦埃基巴斯图兹-南阳±1100千伏特高压直流工程、俄罗斯叶尔科夫齐—河北霸州±800千伏特高压直流工程、蒙古锡伯敖包—天津和新疆伊犁—巴基斯坦伊斯兰堡±660千伏直流工程前期工作；配电网建设计划完成30个重点城市市区、30个非重点城市核心区配电网建设的改造，重点城市市区配电网自动化覆盖率超过50%；加快“三线一环”高速公路城际互联快充网络的建设。

　　对于许继电气而言，国网这样大的投资量意味着什么？我想是不言自明的。那么，假如我们剔除掉未来电改及国企改革可能引发的企业改制、整体上市等不确定因素，许继电气可以说将是特高压尤其是直流特高压及配网建设的最大受益者。

　　这其中的逻辑并不复杂，许继电器是国内唯一一家可提供特高压直流全面解决方案的供应商，核心设备换流阀、控制保护设备的市场份额近50%。同时它又是国内唯一一家可提供全方位配网自动化解决方案的供应商，市场份额近40%。

　　《动态》：听起来真是相当的有吸引力啊！那么在配网方面应该怎么看？许继电气这方面的优势在哪里？

　　孔铭：熟悉许继电气的投资者其实都知道，在配网方面，主要看“珠海许继”，自2011年国网启动配网试点建设以来，珠海许继先后中标北京、山东配网工程，市场占有率近40%，配网自动化领域的龙头地位愈发稳固。

　　这其中的原因，我建议大家还是看珠海许继的核心竞争力——配网自动化领域，分为软件开发、控制系统及智能开关设备，珠海许继的最大优势正是将这三个领域完全覆盖，提供全方位的配网自动化解决方案，不仅可以提供从主站、终端到智能开关设备的全套产品解决方案，还在各领域占据市场前列。