大盘横盘整理 期指主力多空谨慎

　　周二大盘横盘整理，期指主力合约收盘与前值几乎持平。期指总持仓减少4610手至18.9万手，结束三连增，但仍属于近期较高水平。在行情没有发生大波动的前提下，双方同时减仓的原因估计有二点。一是上周五增加的6000余手持仓有获利离场的冲动，二是空单担忧指数再度拉升而择机平仓。当月合约持仓下降4260手，说明短线资金主导盘面。从当月合约基差的日内走势看，期指价格明显承压。目前持仓增长率处于年内较高区间，进一步增仓上行的动力不足，考虑到获利离场压力较大，指数周三估计弱势下行的概率较大。

　　根据IF1411和IF1412合约公布的前20名席位持仓计算，两合约合计净空仓减少1428手至17830手，是近期适中偏高水平。相较于上周二时的14693手，仍高出3000余手。若分多空方来看，前20名席位持买单量和持卖单量均出现了回落。如果与上周二时相比，多单反而回落，空单仍有小幅增加，说明多方心态略显不稳。从另一个角度也能看出多方力量上稍显弱势。前20名席位多空持仓比在上周四到达90.6%年内高位后开始回落，至周二时已降至87.2%。但是目前多单整体减仓幅度有限，多方信心已较上半年时明显增强。

　　仅从IF1411的持仓报告来看，多空双方席位均以减仓为主，但空方内部分歧较多方大。前20名多空席位中，多方增持席位数有10席，空方增持席位数仅有7席。多方阵营当中仓位增减力度超过500手的仅有3席，分别是南华期货席位增持多单502手、国泰君安期货席位减持多单612手和上海东证席位减持多单1567手。其中上海东证席位周一增持多单1788手，南华期货席位多单连续增仓，资金态度明显偏多。国泰君安期货席位表现与上海东证席位类似，周一和周二增减力度基本相抵。而空方阵营当中，减持空单较多的有中信期货、申银万国和银河期货席位，空单分别减仓1492手、862手和793手。除了中信期货席位外，其他两席的空单均连续两日减少，平仓离场的概率较大。而中信期货席位周一时增持空单4019手，周二减持幅度偏少，资金态度仍然偏空。增持空单方面，方正中期、光大期货和上海东证席位分别增持空单694手、546手和480手，资金态度明显偏多。