12月19日A股继续缩量整理，三大指数盘中新低，但随后市场出现一波触底反弹，最后上证指数收涨0.05%报2932.39点，深证成指涨0.11%报9289.34点，创业板指涨0.42%报1827.67点。量能方面，市场成交额6584亿元，创出近三个月地量；北向资金全天净卖出21.13亿元，其中沪股通净卖出18.38亿元，深股通净卖出2.74亿元。

宏观方面，12月19日国家发展改革委召开12月份新闻发布会，新闻发言人李超表示，“我们有条件、有能力统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，圆满完成全年经济社会发展主要预期目标”。发布会上提到，1—11月份，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目144个，总投资1.28万亿元。

总体看，政策端延续促进经济增长的积极态度，中期经济回暖趋势向上；随着政策端万亿增发国债、保障房等三大工程的逐步落地，内需有望进一步回暖，带来权益资产分子端向上的内生动能。近期经济数据小幅回落可能是市场情绪承压、有所调整的主因，政策效果显现之后有望迎来修复。且当前调整后权益资产的估值水平相对较低，或可持续关注。

近期医药板块有所承压，但可能主要是受大盘调整影响，板块基本面上依然向好。近期降温幅度较大，全国各地流感及支原体肺炎高发，相关终端用药需求及线下就诊需求可能持续增长，对医药、疫苗等相关板块可能有一定提振作用。

行业消息方面，2023年医保谈判结果公布，本次调整共新增126种药品，中银证券研究所统计，此次谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%，基本与2022年持平，并且多个罕见病药品纳入医保目录，相对来说谈判成功率较好、降价幅度均较为温和，符合市场预期。创新药方面，2023年医保谈判中，25个创新药参加谈判，谈成23个，成功率高达92%。

当前行业整体来看，医保综合改革稳步推进，行业生态有所改善，本土医药生物企业有望进一步以量补价、利润回暖；从卫生总费用、医保收支维度来看，医药板块仍有望持续扩容。需求复苏升级+供给创新迭代有望推动行业持续健康发展。

此外创新方面，创新药子板块一方面受益于持续的政策红利，近期已到业绩读出期，减肥药等概念具有较高的市场热度；另一方面创新药一定程度上具有科技成长属性，在美联储放鸽、海外流动性趋松时或具备较好的弹性。

长期看，医药板块还受益于人口老龄化、消费升级的逻辑。经过调整后，此前影响医药板块的负面因素已逐渐体现在股价之中，医药板块估值水平相对不高，感兴趣的小伙伴或可继续关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）。

12月19日游戏板块上涨势头强劲，游戏ETF（516010）全天收涨1.96%。上周五发布的《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年国内游戏市场实际销售收入达3029.64元，同比增长13.95%。

2023年度中国游戏产业年会于12月13—15日在广州召开，并发布了《2023年中国游戏产业报告》。报告称，2023年国内游戏市场实际销售收入首次突破3000亿元，国内游戏用户规模达6.68亿，同比增长0.61%，自研游戏国内市场收入2563.75亿元（YoY +15.29%），海外市场实际销售收入163.66亿美元（YoY -5.65%）。