全面注册制之下，从上市辅导，到现场检查，再到上市标准，都需要更为明确的规范和要求。

目前，在 IPO节奏阶段性收紧背景下，新股IPO全流程的相关标准正在日益完善。

近日，证监会发布修订版《首发企业现场检查规定》（以下简称“《现场检查规定》”）和《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》（以下简称“《上市辅导规定》”），在2021年版本规定基础上首次划分章节，各自新增十余项条款。

根据业内人士分析，此番规定调整具有三大特点：首先，进一步压实拟上市企业和投行等中介机构的责任。比如，特殊情况下现场检查不再事先通知，同类问题如性质严重将从重处理。

其次，细化监管履责标准，防止“走马观花式”检查。比如，证监会注册部门可以派员参与现场检查，必须形成现场检查工作报告。

再者，首次关注口碑声誉。将辅导对象及其实控人、董监高的口碑声誉纳入辅导验收材料，由投行向监管报送。口碑声誉内容包括违法违规情形、背信失信情况、潜在风险与履行社会责任情况四大类。

IPO“紧箍咒”收紧

证监会在学习贯彻中央金融工作会议精神中提出，对履职尽责不到位的中介机构严厉惩戒。在新股IPO环节，压实包括投行在内的中介机构责任，更是监管的重中之重。

相较于2021年版本，新版《现场检查规定》对中介机构提出更为严格的要求。

比如，检查组应当重点围绕检查对象存在的相关问题对保荐人、证券服务机构执业质量进行延伸检查。此前版本中，没有延伸检查相关规定。

“一查就撤”是不少拟上市企业和投行的痼疾，过去，检查对象自收到书面通知后十个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。

调整后的《现场检查规定》则明确，撤回发行申请不影响检查工作的实施，也不影响证监会和交易所依法处理。

与此同时，现场检查的频次也得以明确。证监会注册部门每三个月组织一次检查抽取工作。原则上，除已被列为问题导向检查对象的企业外，所有已受理企业都应纳入一次抽取范围。

“这意味着，每家企业都可能被抽中现场检查，一旦抽中就再无退路，必须接受现场检查；检查出严重问题的，企业IPO折戟、投行被罚。”某头部券商保代告诉记者。

“在被抽中现场检查、及时撤回材料不再被查的情况下，一些我们认为不严重、但可能擦线的问题，我们会帮助企业‘美化’，‘闯关’一试。此种情况下，如果不被抽中现场检查，一般可以过关；如若抽中，则及时退回再改。如今，一旦抽中现场检查再无退路，此类打擦边球的事，我们不会再做。”上述保代直言。

该保代之所以不敢再打擦边球，还有一大原因——同类问题二次出现可能被从重处罚。

根据新版《现场检查规定》，最近24个月内，现场检查发现同类问题且性质严重的，证监会及交易所可以从重进行处理。而保代们帮助不同企业“美化”的方法往往类似，如果冒险擦线，容易同类问题再现。

值得注意的是，监管在对“带病闯关”严惩不贷的同时，对于非原则性问题则网开一面，允许整改，整改后可以继续推进上市进程。

《现场检查规定》明确，审核或注册部门应当结合检查发现的问题、现场检查会商意见、整改规范事项的完成情况，推进审核或注册工作。

与此同时，对于辅导期内辅导对象变更拟上市板块的，辅导机构向验收机构提交变更说明，变更后辅导期可以连续计算。