华泰证券研报称，中国10月社融规模增量为1.85万亿元，高于Wind一致预期（1.82万亿元），同比多增9108亿元，存量同比增速9.3%，较上月末增加0.3个百分点。社融同比多增，政府债持续发力，信贷同比多增主要受票据、非银贷款冲量驱动。当前银行板块估值处历史低位，一揽子化债政策和地产政策的逐步落地有望逐步缓释城投、地产风险，汇金增持有望提振市场情绪，驱动板块估值修复。建议关注银行底部配置机遇。

10月M1、M2同比增速分别1.9%、10.3%，较上月分别-0.2pct、持平。存款新增6446亿元，同比多增8312亿元，除居民存款同比少增1266亿元外，其余各类型存款均同比多增。居民存款同比少增或由于9月理财有回表压力，10月存款再度回流至理财市场。财政存款同比多增2300亿元，财政存款有所回笼与政府债发放提速有关。10月份同业拆借加权平均利率为1.92%，较9月+5bp。

10月社融、信贷同比多增，近期央行强调“保持货币信贷和融资总量增长合理、节奏平稳、效率提升”。央行稳增长、稳地产政策发力，强化修复经济、提振信贷需求的政策导向。存量房贷利率调整已基本完成，新投放增加+早偿率下行促进居民端融资回暖。一揽子化债政策和地产政策的逐步落地有望逐步缓释城投、地产风险，中央汇金增持四大行有望驱动市场情绪，驱动银行估值修复。Q3银行基金持仓边际回升，板块估值仍处较低水平，建议关注底部配置机遇。