今年以来白酒板块整体陷入调整，表现平平，相关基金的净值也受到影响。近日举办的糖酒会作为疫情之后快消行业的首个年度盛会，也是投资界借此观察疫后消费行业复苏、了解食品饮料供销趋势的重要窗口。

多家基金公司的基金经理参与其中寻找投资机会，有的直言在市场走弱的情况下，可能是很好的配置时间点；有的则认为白酒板块的预期回报在下行，仓位放在白酒上面就能躺平的时代可能已经过去了，要挖掘消费升级中的投资机会。

消息面上，龙头股贵州茅台和山西汾酒都公告了今年一季度业绩。前者实现营业总收入391.6亿元，同比增长18%；实现净利润205.2亿元，同比增长19%。后者实现营收126.36亿元，同比增长20%；净利润44.52亿元，同比增长20%。

一季度业绩迎来开门红，却不敌白酒板块股价近期持续低迷。今年自2月22日白酒板块达到阶段高点后便进入下跌通道。从数据上来看，截至4月18日，中证酒指数今年以来上涨0.8％，近三个月则下跌7.14%。中证白酒指数的表现更甚，年内下跌0.16%，近三个月的跌幅达到9.25%。

白酒板块内，近七成个股录得负收益，股价表现低迷，水井坊下滑22.13%，领跌整个板块，山西汾酒、酒鬼酒、洋河股份、天佑德酒、五粮液、迎驾贡酒6只个股的跌幅超过10%。

贵州茅台的股价4月以来震荡走弱，4月12日盘中一度跌破1700元关口，创下年内新低；4月17日上午，其市值被中国移动超越，失去第一把交椅。

在酒主题基金方面，最大的白酒基金招商中证白酒指数今年来的收益率为-0.56%，多只白酒主题基金的年内收益率也告负。

嘉实基金表示，作为复苏后的第一次糖酒会，对于了解过去三年行业变化、企业经营方针和未来趋势非常重要。糖酒会展现出关注度非常之高，整个行业呈现出稳中向上的趋势，春节销售表现超预期，催化出更多热情。通过客观、理性的糖酒会调研，剥离出情绪，可以看到，糖酒会符合整体预期。

中信保诚基金表示，市场的确在复苏，但经销商目前还比较谨慎，市场的复苏可能比较平缓，白酒行业在向龙头集中，集中度提升的趋势还在过程之中，未来集中和分化会同时演绎，因此可以更为关注高端白酒龙头，关注渠道库存变化。

招商基金称，近期白酒板块产生的负面因素都是基于3月份销售比较淡的状态。但随着糖酒会的正常举办，继续观察“五一”“十一”以及婚宴预订，根据宴席消费市场的繁荣程度，估计市场又会有不一样的判断。

他表示，虽然白酒行业高增长的时代一去不复返，但基础逻辑和行业逻辑都还在，不能被暂时的困难改变对未来的信心和美好的期待。在市场整体弱的环境下，白酒行业已经比其他消费行业表现更好，并且白酒行业中也有很多好公司凭借自己的主观能动性走出了困境。“任何可能造成市场波动的观点发表出来都应经过深思熟虑，尤其是非官方数据的准确性到底如何，应该更为谨慎一些。换个角度来看，其对市场造成了一定的波动，反而是很好的配置时间点。”

长城基金表示，白酒板块毫无疑问是一门好生意，商业模式、盈利较好，值得长期配置。龙头地位稳固，确定性较强，预期指引管理好，对行业有较强的定海神针作用；同时，部分次高端以及二三线白酒，成长性较好，受益于经济复苏和共同富裕大趋势，对于老百姓的生活品质提升明显，中间价格带成长空间巨大。