注册制为创投机构带来机遇，也带来了挑战。全面实行注册制，将选择权和定价权交给专业投资人，有利于资本市场整体定价效率的提升。而这也意味着，注册制对创投机构把握企业成长性的能力提出了更高的要求，且上市即赚钱的时代将远去。如果未来所投企业缺乏成长性，将面临亏损风险。

综合市场观点来看，退出通道拓宽的同时，IPO套利空间会进一步收窄。全面注册制下，IPO概率加大、速度提升、二级市场容量增大，那么一二级价差进一步变小也是必然。这也意味着，上市的稀缺性会逐步下降，上市溢价给投资机构带来的收益也会收窄，私募股权行业可能从IPO数量比拼阶段，进入到IPO质量角逐阶段。

东方富海认为，上市节奏加快，上市企业越来越多，一二级市场的制度利差将被压缩，市场的价值发现功能将被强化，企业的估值分化也将加剧。对于投资机构而言，企业上市的路径更加顺畅了，但投到真正具有创新能力的优质项目才会有估值和流动性。

与此同时，实行注册制，绝不意味着放松质量要求，审核把关将更加严格，进一步压实发行人和中介机构的责任，同样也对创投机构有倒逼压力。私募人士认为，未来，投资人对产业的深入洞察的重要性进一步凸显，要将资金真正投到科技硬度够、市场韧性高的优质企业，并且有能力对企业进行产业赋能的落地，夯实被投企业高质量发展的基础。

深创投认为，对于PE/VC机构而言，注册制下对机构把握二级市场退出时机提出了更高要求。特别是对于周期性较强的行业，需要预判“申报—发行—退出”期间可能历时多年的周期波动。为此，创投机构要坚持投早、投小、投科技，打造全生命周期、全链条的企业服务生态，并注重通过产业链深度研究选择投资标的。

近年来，私募股权行业一直保持高速增长，新兴产业发展和注册制改革也是私募股权行业发展的重要加速器。相信全面实行股票发行注册制，将为私募股权基金带来新的机遇。在全面实行股票发行注册制的形势下，私募股权投资机构应调整投资策略，更加关注企业的内在价值，回归价值投资，不断精进投研能力。