2022年，作为最具威慑效果的退市指标，重大违法强制退市这一记“重拳”不断挥向违法违规的公司。

据上证报记者统计，2022年已有包括*ST凯乐、*ST泽达、*ST紫晶、*ST金洲、*ST计通在内的5家A股公司提示了因财务数据等造假可能触及的重大违法强制退市风险。

“从2014年到2019年，重大违法退市仅出现博元投资、欣泰电气、长生生物3例。”在业内人士看来，2022年重大违法强制退市案例增多，也凸显出监管部门对违法违规者“零容忍”的态度和决心。

最新提示重大违法强制退市风险的是*ST凯乐。*ST凯乐在12月2日晚公告称，公司收到证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》，根据告知书认定情况，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负，公司可能被实施重大违法强制退市。

有连续5年造假的“老手”，还有从上市起就精心编织谎言的“新人”。11月18日晚，来自证监会的两份监管文件，向造假者亮剑。泽达易盛、*ST紫晶于当晚公告，分别因“连续财务造假，虚增收入利润”和“涉嫌欺诈发行，信息披露违规”问题，可能被实施重大违法强制退市。这意味着，科创板或将出现首批退市公司。

同样因造假或将在A股“谢幕”的还有*ST金洲、*ST计通。除了信披存在重大遗漏外，两家公司虚增收入和利润的重大违法行为亦未逃过监管部门的“法眼”，查明的事实很可能触发“年报造假退市”的条件。

“新加入的‘重大财务造假退市量化指标’，连同之前的四种情形，多个维度‘锁定’证券重大违法公司。而近年来，证券稽查执法速度、力度的突飞猛进，也给重大违法退市提供了有力支撑。”上海一名证券业务律师向记者表示，伴随全面实行注册制渐行渐近，监管部门还将对存在财务造假、欺诈发行等重大违法行为的公司重拳出击，从而营造优胜劣汰的市场环境。

无论是财务类强制退市指标，还是重大违法强制退市，2022年的退市执行给市场的一致印象是：退得都不冤。

长期以来，市场对退市有不同的视角和看法，有的认为要将退市数量与上市数量挂钩，要“大进大出”；有的认为退市将造成公司与股东个体利益受损，要尽量少退。在李明看来，这两种看法都不妥，对退市的评价不在于数量，而在于是否“应退尽退”。

整体来看，2022年退市的公司普遍是壳公司，很多公司都是几年甚至十几年扣非净利润为负，营收规模特别小的公司，市场各方对其退市有预期和共识，真正落实了“应退尽退”。

实际上，2022年退市执行更加契合注册制的理念，从考核持续盈利能力到考核持续经营能力的转变，为特殊行业公司的发展提供了空间。近两年，受市场等多重因素影响，有些行业的大型企业连亏3年，若按照老的退市指标，可能已触发暂停上市指标，今年是保壳的关键之年。但退市新规则解决了这一问题，即不单独考核盈亏，为此类仍具有持续经营能力的企业带来包容和暖意。

对于退市改革未来的发展方向，中国政法大学教授、经济法研究所所长张钦昱接受记者采访表示，坚持法治化、市场化、常态化将是退市制度改革不变的主线。“我们希望看到市场化的指标能够发挥更大的作用，让1元退市或市值退市渐入常态。”

2022年，随着重大违法强制退市案例的增多，如何畅通重大违法强制退市与投资者民事赔偿之间的渠道，考验市场各方的智慧。