中信证券认为，酒作为代表性消费品，基本面的预期当前主要面临疫情管控环境和经济预期变化的影响。静态看，疫情管控对消费场景限制进而影响需求仍然明显，但从方向上，我们认为疫情管控政策的边际优化将持续。白酒：基本面将陆续接受渠道库存与2023年增长目标再平衡、2023年春节旺季动销的检验，短期对于经济政策预期、防疫政策预期、投资端情绪、资金面等变化将更加敏感。当前仍建议主配高端，关注边际变化下地产酒、次高端弹性。啤酒：受益于其强大的应对能力，预计将继续保持强于食品饮料大盘的表现。建议关注龙头公司高端化节奏和行业成本下行两个因素。