最近两个交易日，万得半导体指数迎来迎久违的大涨。5月10日，半导体指数盘中一度大涨超5%，北方华创盘中一度涨停，立昂微等多股封板，场内8只相关ETF则一度涨逾4%。5月11日板块延续了涨势，截至收盘，半导体指数涨超3.32%。

经过连续两天的大涨，半导体基金终于回血，基民称：“终于看到点希望。”不过即便如此，大部分主题基金还处于亏损中，以重仓半导体著名的基金经理蔡嵩松、郑巍山、黄兴亮等人一季度均有不同的换仓操作。

市场人士表示，近期的大涨更多受到消息面利好刺激，当前在市场本身估值处于历史低位区间，而压制性因素又有所放松的情况下，市场本身是具备反弹条件的，但不可忽视的是，还有其他不确定性处于演变中。短期内，市场大概率还未走出筑底企稳的区间。一方面注意防范高位风险，避免“大悲大喜”式追涨杀跌，另一方面在全年偏震荡大势下注重把握均衡主线。

持续调整近半年，半导体板块终于迎来一丝曙光。

连续两个交易日，半导体指数涨近7%。5月10日，半导体指数大涨2.65%，立昂微、斯达半导封上涨停，卓胜微、北方华创等龙头公司涨超8%。5月11日再次延续涨势，上涨3.32%。

消息面上，板块行情受到两则利好消息带动。

5月10日，据相关媒体报道，美国商务部正在考虑禁止美国公司向中国公司出售先进的芯片制造设备。尽管真实性尚待确认，不过，这一消息直接刺激了国内投资者做多“国产替代”，半导体板块迅速走强。

这一幕也曾在2019年的下半年出现过，当时中美贸易摩擦正值剧烈期，但国产替代受到了资金青睐，而且当时的资金面也比较宽松。那一波半导体出现了翻倍行情，如今这个板块调整也比较大，所以市场对之也抱有一定期待。

此外，台积电宣布涨价提振市场预期。消息称，台积电已通知客户，明年开始晶圆代工价格涨6%，先进制程涨幅7%-9%。继2021年8月全面调涨晶圆代工价格后，台积电不到一年再度放出涨价消息，晶圆厂屡屡涨价，自然也催生了国内半导体板块提价预期。

经历两天上涨后，今年亏损严重的半导体主题基金也回了点血，其中包括蔡嵩松管理的诺安成长、郑巍山管理的银河创新成长和黄兴亮管理的万家行业优选。

三人在管基金都不是主题型基金，但都重仓了半导体领域，且投资集中度较高，前十大重仓股占基金净值比均超70%。从业绩表现上来看，即便是经过近两天的大涨，但截至5月11日，三只基金今年以来的回报均为-30%上下，自去年至今，最大回撤都在-50%左右。

作为知名度最广的“半导体基金”，规模最大的诺安成长5月11日净值上涨3.73%，前一日上涨4.73%。郑巍山管理的银河创新成长5月10日净值增长近5%，5月11日也上涨了3.17%。

不过拉长时间看，三只基金收益均未跑赢芯片ETF.去年郑巍山管理的银河创新成长收益最高，为32.35%，黄兴亮管理的万家行业优选去年收益仅为4.29%，而同期芯片ETF(159995)的回报为33.61%。

根据一季报数据，三人在个股以及行业选择上也发生了一些变化。其中，蔡嵩松管理的诺安创新驱动切换至数字经济赛道，郑巍山增持半导体设计公司，而黄兴亮则持续关注半导体和计算机软件领域。