自担任基金经理以来，蔡嵩松身上一直带有“半导体”的标签。一季度，他管理的诺安成长依然重仓半导体。不过去年5月份接手的诺安创新驱动却一改投资风格，重仓股属于计算机设备、软件开发、IT服务领域，从一个半导体风格基金变成数字经济风格基金。

该基金前三大重仓股卫士通、旗天科技、数字认证均为计算机板块。虽然长期来看或前景可期，但看其目前的产品净值，上述概念在持续贡献负收益。

例如第一大重仓股卫士通，虽在2021年的股价涨幅超2倍。但今年错综复杂的内外部环境压力下，这类较为依赖未来想象空间的成长类标的，因短期的估值透支而被部分机构战略性放弃。截至5月11日收盘，卫士通年内的股价跌幅已经达41.35%

对于其调仓操作，根据一季报，蔡嵩松表示看好数字经济的原因，主要源于政策东风。其中，东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等都被基金经理蔡嵩松关注看好。“从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值处于历史估值中枢的中下部，今年的数字经济是行业的最强催化，这是全行业信息化含量的提升，是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块上来看，东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是我们可以自上而下把我的机会。行业估值较低，产业基本面出现拐点，就是我们最大的投资逻辑。”

郑巍山主要投资方向为半导体和新能源产业链。银河创新成长一季度增仓优质半导体设计公司，减仓半导体设备。具体来看，在银河创新成长前十大重仓股中，去年四季度第八和第九大重仓股圣邦股份、中芯国际增持为第一、二大重仓股，思瑞浦、北方华创、士兰微、沪硅产业、时代电气、瑞芯微悉数增持，韦尔股份出现减持，万业企业淡出前十大重仓股，新增兆易创新。

郑巍山认为科技行业中半导体、新能源产业链或许存在发展的机会，但在今年可能分化的行情下，需要深度挖掘个股，对整个行业的趋势性机会应该放低预期。对于疫情逐步缓解后需求和供给的恢复，整体持乐观态度，短期的扰动带来的回调可能也会是未来的机会。

黄兴亮重点关注半导体和计算机，整体风格偏科技成长，同时还关注利基型数字芯片板块和本土创新药板块。一季度其重仓股变动不大，只是剔除了瑞芯微，新增了晶晨股份，减仓工控自动化板块，加仓数字芯片和创新药板块。从重仓股来看，他依然重点投资电子和计算机板块，两者加在一起的占比超过70%。

他认为，从产业来看，半导体行业由于有汽车和物联网两个新的千亿美元级别的市场的增长支撑，景气的韧性可能超预期。目前计算机软件行业处于双低阶段：估值低和业绩低谷。未来随着疫情最终受控，过去两年增加的人员逐步产出，行业有望迎来双击。长期而言，我们看好本土科技创新产业在当下及未来的发展。半导体产业有汽车和物联网需求增长的支撑，同时本土供应链份额的提升空间还很大。计算机软件在云化和智能化的趋势，以及经济增长下台阶的背景下，价值有望不断得到认同和提升。全球的医药产业向基金技术挺进，未来几年有望出现更多突破性疗法，改善人们的健康状况和生活水平。