昨天市场的大幅调整，是近来诸多不利因素叠加的一次集中释放，这些不利因素包括，市场担忧美联储激进加息，外盘大跌影响市场情绪；国内疫情散发，给消费、供应链和经济造成较大压力，增加了投资者对经济目标能否实现的担忧；短期人民币汇率贬值过快，幅度过大，加之前期已出现中美利差倒挂，加剧了市场对于资金外流的担忧；盘面上一些前期有影响力和权重较大的个股出现了一些偏空消息，影响了指数，同时也加剧了市场对于盈利底推后的担忧。基本面、政策面和资金面交错，使市场预期迅速转弱，从而使行情波动加大。

今天消息面上，这些因素均有所缓和，美股三大指数集体收涨，热门中概股多数上涨；总理强调，直面严峻挑战，已确定的政策举措上半年要大头落地，切实稳住经济基本盘；央行下调外汇存款准备金率稳汇率；国办发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，发改委表示下一步将会同有关方面进一步加大稳投资工作力度，央行召集金融机构与12家房企开会，内容涉及并购业务纾困，十部门联合印发《关于进一步加大出口退税支持力度促进外贸平稳发展的通知》等，分别从地产、投资、消费和外贸的角度稳经济。短期内各种回应市场关切的政策集中出台，有利于缓解市场情绪，且从市场政策、整体估值以及行为信号等方面已部分显现了底部特征。中长期角度，4月底政治局会议有望传递积极信号，5月份美联储加息有望靴子落地，二季度开始，前期稳增长的一系列政策有望逐步发挥效力，加之疫情拐点也有望出现，盈利底和企业业绩拐点可期。在此预期下，当前点位，投资者已无需过度悲观，而应更多地看到利空因素的边际改善，以及行情下跌带来的布局机会。主线上，我们仍认为稳增长主线、政策预期下的消费主线以及困境反转类行业和个股值得重点关注。