技术上，上证指数延续反弹走势，指数重回3200点整数关口。从结构上看，目前指数仍处于震荡筑底过程，但市场量能依旧保持低迷状态，一定程度表明市场做多信心不足，整体风格偏于保守，操作上仍需保持谨慎。

俄乌冲突、疫情以及美联储紧缩政策等强力因素反复扰动市场，指数延续震荡筑底走势，结构性行情或较为明显。具体来看，全球通胀形势仍未缓解，海外宏观流动性超预期收紧压制市场风险偏好；与此同时美国出现新的变异毒株，疫情反复且拐点的出现低于预期，经济下行压力进一步加大。所以看到当前市场虽然反弹但走势仍较为犹豫，资金观望情绪较浓。而短期市场的核心支撑在于国内政策仍较为积极，继国常会预告降准后央行进一步发声确认，按此前经验表明降准措施会快速落地。与此同时，4月15日将迎来央行惯例操作中期借贷便利(MLF)，政策利率届时是否能降息值得期待。站在当前时点，我们认为投资者不宜过度悲观，经过大幅调整后A股市场估值优势日渐显现，同时在国内积极政策不断发力环境下A股中期机会仍值得期待。配置方向上，建议逢低关注一季报预期和稳增长发力方向(核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊)以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块，同时可逢低布局后疫情周期的旅游、酒店餐饮等板块。