作为年初以来最受关注的主线之一，房地产板块4月12日现回调走势。

4月12日午后A股强势反弹，31个申万一级行业多数飘红，然而房地产板块却“逆势”跌逾2%，排名垫底。在此前市场震荡之际，房地产板块3月后半个月，一度反弹逾30%。

近期回调是否意味着此轮房地产行情已经“到头”？在机构看来，政策宽松预期升温是近期房地产板块上涨的主因，基本面数据验证对于房地产超额行情的持续性至关重要，尽管行业基本面有望自二季度起缓慢恢复，但本轮房地产超额行情波动性会较此前数轮行情增大。

数据显示，房地产(申万)指数在年初小幅上行后伴随A股整体行情回落；3月15日跌逾7%后，3月16日起板块强势反弹，至4月6日收盘累计涨幅超过30%，盘中指数还一度创下2021年3月19日以来阶段新高。

机构普遍认为，此轮房地产板块行情上涨主要由政策宽松预期带动。申港证券认为，房地产行业当前处在“政策面加速转暖，基本面等待响应”的时间节点。

安信证券认为，地产超额行情涨幅和政策调控周期紧密关联。对于超额行情能否延续，基本面数据验证至关重要。

申港证券认为，本轮行业区间涨幅已是2020年以来最高涨幅，同时也是2008年以来的第7高涨幅。从上涨的速度来看，当前区间涨幅年化收益远超历史其他高涨幅行情平均水平，未来板块上涨势头将逐步趋缓，但短期行情仍将延续。

从估值角度看，数据显示，在本轮房地产板块启动前的3月15日，房地产(申万)指数市盈率(TTM)已从2016年初的接近28倍回落至7倍上方；截至4月6日，本轮行情上涨带动板块估值回升至11倍上方。

国信证券表示，从价值视角看，本轮房地产板块上涨的一大原因在于快周转模式退出，模式改善带来拿地利润提升和真实杠杆下降，估值修复理由出现。国信证券建议除了关注相对安全的民企、中小型国企央企外，还可优选“慢周转”、有加杠杆能力的优质龙头房企。

中泰证券测算，龙头地产股有望迎来持续经营质量改善，在行业持续出清的过程中，ROE有望企稳回升。后续推荐布局三类行业龙头：一是2021年业绩下行压力充分释放，土地投资管控优化，具备最强潜在拿地能力，对应最强的销售弹性与经营质量改善空间的滞涨龙头；二是最大程度受益于竞争格局持续改善的白马龙头；三是高评级稳健民企龙头。