回顾上周A股行情，沪深两市再现恐慌式下跌，谨慎情绪弥漫，不过在经历了快速调整后，上周五大金融突然启动，促使股指企稳拉升，并且进一步上行翻红，呈现全天探底回升的V型格局。

正如东吴证券所述，上周盘面出现剧烈波动，沪综指周K线收出一根长下影线，特别是在日线双针探底之后，短期震荡修复反弹的概率较大。当前市场受外围因素影响较大，市场情绪的极度不稳定促使指数振幅加大，这种盘面特点更适合底仓之下反复低吸高抛做差价。底部区域建议投资者逢低关注数字经济、大金融等板块的中线机会。

从技术面来看，东莞证券表示，上周五沪指先抑后扬，成功站上3300点，盘面从普跌变为普涨，恐慌情绪显著缓解，赚钱效应扩大。随着抛压和恐慌情绪的释放，以及阶段底部支撑位的作用，市场或迎来技术性反弹机会，中期等待市场逐步走稳，关注量能变化。操作上建议中线布局为主，关注金融、建筑材料、钢铁、电气设备、TMT等行业。

就后市而言，山西证券提到，目前A股市场已经历了较为充分的调整，部分板块的配置价值开始凸显，在反复刺激之下，外围局势、美联储加息等外盘事件的边际冲击或已相对有限，而国内近期有望进一步调降政策利率，同时加强产业政策引导，落实“稳增长”。国内延续宽货币、强化宽信用的政策环境或将成为A股市场情绪修复的“强心剂”，但在多重不确定性风险仍存的背景之下，我们预判短期内市场或仍将以震荡中的结构性行情为主，当前市场主线尚不明朗，我们建议在配置中重点关注以下两点：一是继续聚焦“稳增长”产业链。二是结合估值变化，适时介入具有产业逻辑支撑的高景气赛道。

对于市场是否调整充分的问题，海通证券指出，①沪深300共经历5轮下跌，参考历史，这次调整时空已经显著，市场估值处于2013年以来的中低位。②资金负反馈压力不大：杠杆资金比例不高，基金净赎回不明显，北上资金短期流出但中长期仍将流入。③全年震荡市，过去2 个多月的回调为后面行情留出了空间，关注价值，成长进攻，如光伏风电、数据中心云计算。

光大证券认为，本周市场仍然受到海外地缘政治风险的影响。若海外风险缓和，A股市场的积极因素或将推动市场上行。若海外风险逐渐缓和，前期被压制的风险偏好或将逐渐修复。A股市场前期累积的宏观及微观层面的利好因素将逐渐成为市场关注的重点，A股或也将有更好表现。

主线一：稳增长。预计2022年财政政策将继续发力，历史上“稳增长”板块在财政政策发力期间多有不错表现。建议关注有望直接受益于“稳增长”政策发力的传统基建，包括建材、银行、地产等行业；其次关注光伏、风电等新型基建。

主线二：消费。建议关注三个方向，一是白酒、医药等业绩确定性高，且属于消费配置的基础行业；二是受益于消费补贴与刺激政策的家电、新能源汽车等行业；三是有望受益于疫情逐步得到控制的线下消费行业，包括旅游、航空等。

宏观方面，中金公司认为，短期地缘事件等因素导致的供应风险仍有可能继续发酵，海外“滞胀”情形的概率加大，仍需密切跟踪地缘局势的进展，及其带来的供应短缺和流动性层面的风险，这些因素对市场情绪的影响可能仍需要进一步的消化，市场转机可能在通胀和地缘政治等宏观风险边际缓解后出现。