科创板再迎医药“新考生”。11月17日晚，上交所受理四川百利天恒药业股份有限公司(下称百利天恒)科创板上市申请，公司拟募资14.22亿元。至此，科创板受理企业总数达670家。

招股书申报稿显示，百利天恒以化学仿制药和中成药业务起步，经过25年发展，已建立完整的制药企业研产供销体系，形成了化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块，化药制剂与中成药制剂业务板块为公司带来较为稳定的收入。目前公司主要销售品种有丙泊酚中/长链脂肪乳注射液、丙泊酚乳状注射液、盐酸右美托咪定注射液、中/长链脂肪乳注射液等化学仿制药，以及黄芪颗粒、柴黄颗粒等中成药制剂。2018至2020年，公司制剂业务的销售收入分别为11.09亿元、12.05亿元、10.11亿元。

在化药及中成药的基础上，百利天恒于2011年走上转型升级的道路，并瞄准全球创新生物药领域进行布局。公司专注于研发具有突破性疗效、具备全球专利和权益的创新大分子生物药，并运用化药制剂与中成药制剂业务所产生的现金流支持和反哺于创新生物药的研发，以实现良性的内生发展正循环。

如今，公司创新生物药板块已颇具规模，且有着具备全球竞争力的阶段性成果，为此次冲刺科创板增添了不少底气。招股书显示，目前公司拥有全球权益的核心创新生物药在研品种16个，其中双特异性抗体候选药物SI-B001已陆续开展6个II期临床试验，另有6个候选药物处于I期临床研究阶段，但尚未产生销售收入。

百利天恒表示，公司将持续聚焦恶性肿瘤领域，基于已构建的抗体药物及ADC药物相关核心技术平台和研发体系，开发具有突破性疗效、具备全球竞争力的抗肿瘤抗体药物及ADC药物。力争在未来3至5年，公司自主研发、具有全球竞争力的创新药物能陆续进入国内及欧美市场；争取在未来10年，成长为中国领先的跨国生物药企业。

需要注意的是，由于报告期内公司研发投入较大，尚未有创新生物药获批，化学仿制药和中成药制剂的盈利水平无法完全覆盖公司研发支出，导致公司扣除非经常性损益后出现亏损。科创板多元化包容性的上市标准为公司扫清了障碍，此次百利天恒特别选择了“市值+营收”的第四套上市标准：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

百利天恒股权结构相对单一、控股权较为集中，百利天恒控股股东、实际控制人为朱义持有公司82.6%股权。公司仅有两名机构股东，奥博资本、德福投资分别持有公司9.43%、4.18%股权，位居公司第二、三大股东。其中，奥博资本系在中国香港注册的公司，系公司的外资股东。德福投资背后的合伙人则包括珠江人寿保险股份有限公司、深圳甲子普正多策略股权投资基金合伙企业(有限合伙)、前海股权投资基金(有限合伙)等。百利天恒其余股东均系自然人，且不少是公司高管及员工。