短期来看，减持力度加大、新股发行节奏加快，包括北上资金的转向，使得市场供给增加。预计后期新增资金进场的步伐也会逐渐趋缓。但总体上，从当前力量对比来看，做多力量还是大于做空力量的，行情拐点还不会马上出现，上升趋势仍将延续。

周三大盘呈现震荡下探之势。早盘A股三大指数开盘集体小幅高开，开盘之后不久指数便迅速回落，中午休市前，三大指数均一度跌逾2%。午后，指数开始持续震荡走高，创业板指一度涨逾1%，深成指翻红，沪指跌幅收窄，市场情绪开始好转，但尾盘市场情绪急转直下，三大指数再度杀跌，临近收盘，指数弱势震荡为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别跌1.56%、1.87%、1.60%报收。盘面上，个股涨跌比不足1:4，涨停股(剔除ST和未开板次新股)66家，跌停股数量达到近期最高的65家，显示市场情绪一般，赚钱效应差。

前一天北上资金创纪录的174亿单日净流出引发市场大幅震荡，昨天北上资金流出减少到了27亿，但市场依然惊魂未定，从早盘开始就持续回落。导致昨天出现较大调整的原因还有一个，那就是央行公开市场的操作。昨天，在央行每月例行的中期借贷便利(MLF)操作中，共开展了4000亿元MLF操作，利率水平维持不变。值得注意的是，尽管4000亿MLF看起来是不小的投放量，当天实现流动性净投放高达2000亿元，但央行公告解释称，此次MLF操作是对本月两次MLF到期(共计4000亿元)和一次2977亿元的定向中期借贷便利(TMLF)到期的续做，相当于本月中期资金净回笼了约3000亿元。由于MLF对整体利率调整起到引导的作用，MLF本月维持不变，也预示着7月20日的贷款市场报价利率(LPR)将大概率维持不变。上述操作实际上就意味着，不但降准、降息恐怕又会再次落空至少一个月，流动性还呈现回收态势。

流动性充裕是牛市的重要先决条件之一。昨天锐叔曾提到，行情不会演变为所谓的“大牛市”，其中一个理由就是这个条件并不充分！而昨天央行公开市场的操作也体现了央行当前的总体思路是，经济逐步恢复正常后，在加强对实体经济的支持力度下，会把握好总量政策的力度，不要留下后遗症。同时，也再次验证了锐叔的判断。

不过大家也不必过于担忧，大牛市虽然不太现实，但短期行情应该也还没结束。昨天也给大家分析过，北上资金的“转向”，可能预示着行情进入后期阶段，但根据以往的经验，并不意味着行情拐点会马上出现。而在市场如管理层所期“降温”后，预计暂时不会再发出新的信号了。毕竟在创业板试点注册制改革落地前，也希望有个相对稳定的市场环境。而且月初市场放了那么大的量，一下子进来那么多的资金，还有基金也卖了很多，行情应该不会马上就“熄火”了。量在价先，先有天量后有天价，锐叔还是觉得后面应该会有个缩量上升、量价背离的阶段。