公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及疫病防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合。高猪价及出栏量的扩张驱动公司业绩大幅增长。开源证券指出，公司生猪产能主要位于新疆，具备低养殖密度及饲料成本优势。公司2019年来生产性生物资产及固定资产增长提速，资本开支也处于高位，2020年计划出栏生猪150万头。公司2020年一季度实现归母净利润 3.3-3.5 亿元 ， 同比增长1041%-1110%。展望未来，一方面当前行业生猪存栏恢复较慢，未来两年猪价仍处高位，同时随着产能陆续投产，公司出栏量有望快速扩张；另一方面，未来随着生猪存栏的恢复，公司疫苗业务2020年有望迎来拐点。

隆平高科(000998) 受益行业回暖

公司是国内领先的“育繁推一体化”种业企业，杂交水稻种子业务位居全球前列，玉米、辣椒、黄瓜、谷子、食葵种子业务位居国内前列。开源证券指出，公司杂交水稻严控种子质量，质量远超同行业水平，市场认可度和品牌知名度较高。2019年以晶两优及部分拟推广新品种为代表的杂交水稻种子质量显着提高，公司虽受水稻收购价走低影响营收下降，但仍维持行业领先水平。2020年水稻最低收购价略有上涨，公司作为国内水稻种业龙头业绩或将改善。公司近几年大举并购海内外资产，叠加行业整体表现低迷，业绩表现欠佳。短期来看，公司有望受益于水稻及玉米种子行业回暖带来的利润增厚，中长期来看，公司转基因技术储备充足，转基因商业化背景下公司成长空间打开。

葛洲坝(600068) 业务走出低估

公司是国内首家水电建设上市公司，2019年业务组合重新梳理，划分为工程建设、工业制造、投资运营、综合服务四大板块。中泰证券指出，2019年公司新签订单同比增长12.98%至2520亿元，营业收入同比增长9.3%至1099亿元，其中工程建设业务收入同比增长20.82%，为2012年以来的最好水平，结束了建筑主业连续两年的收缩状态，公司基本面重回增长通道彰显了做强主业、战略转型的显着成果。一季度为公司业务淡季，2019年一季度公司收入和净利润占全年比重分别为19.7%、12.8%，疫情影响整体可控。随着公司复工复产加速推进，政策支持湖北经济重建带动投资回暖，公司业务有望快速走出低估。公司当前估值处于历史底部，大股东拟增持彰显对公司未来发展的信心。

三峡水利(600116) 长期空间可观

公司作为重庆市万州区主要供电企业，配电网覆盖该区80%面积，运营稳定，十年来售电量按7%的年均增速稳定增长。公司2019年资产负债率仅42%，三峡集团已明确公司为其配售电唯一上市平台，后续公司可借助三峡集团的支持，拓展配电业务，提升负债率，从而提高净资产收益率水平。海通证券预计，资产注入后2020年公司净利润4.46亿元；假设2021年全部用三峡电，公司成本下降增加利润3.21亿元；中期看，长兴电力发展成熟有望再增加净利3亿元。长期看，国网、南网以外的剩余配电市场约1.7万亿度/年，假设三峡水利未来占有 5-10%的市场，即850-1700亿度/年的售电市场，是收购完成后售电量的3-8倍。整体来看，三峡电入渝降成本，配电网长期空间可观。