从历年的融资规模来看，IPO并非是资本市场最核心的一项融资工具，但IPO的重要性市场从来都无法否认。

围绕IPO所建立的估值评价体系是资本市场的核心要素，而监管层对IPO审核节奏的把控，也是当下资本市场各种政策变化预期的先兆与反馈。

如今2019年接近尾声，今年IPO的变化也充分体现了2019年作为改革之年的特色。

根据记者的统计和梳理，2019年四季度末IPO审核节奏和预期再度企稳，这也被认为是为来年深改进一步推进所做的努力。

IPO各项节奏趋稳

在以往的年份，IPO审核节奏都是以年计数的，甚至在个别极端的年份里，IPO闭闸或收紧的周期超过了一年。但2019年已经出现了数次IPO审核节奏预期的变化，对于企业和机构来说，2019年的IPO情况更加复杂，更加难以预判。

先是在2018年IPO堰塞湖得以纾解的背景下，IPO通过率大幅回升至90%前后，监管层也一再表态需要IPO和并购重组两条腿缓解资本市场企业融资难的问题。同时，在科创板设立推进的过程中，一些市场观点预判IPO也进入了一个宽松周期，因此短时间内机构推动海量企业申报IPO，很快IPO堰塞湖问题又重新出现。

在漫长的拉锯过程中，监管层逐渐掌握了对申报节奏的掌控，这其中两项最重要调节企业IPO申报节奏的手段便是抬升IPO否决率和有针对性的现场检查。

本报记者了解，这两项手段在2018年创造了非常好的效果，今年堰塞湖问题再临后，监管层也重新采用了类似的手段并且也收到了良好的效果，7月至10月间出现了数十家主动撤回IPO申请材料的企业。

在一轮又一轮变化之后，四季度证监会宣布启动资本市场全面深化改革，而IPO发审节奏也在第四季度趋稳，同时市场也预期在未来一段时间里，类似的发审节奏将保持很长一段时间。

根据记者不完全统计，截至12月12日，包括处在已受理、已反馈、预披露更新阶段的在审IPO企业共有376家，而科创板处在申请排队阶段的企业则有47家。

“从数据来看，虽然四季度370多家的数量还是有点多，但还是回落到了一个监管层可以接受的水平，另外保持目前常态化发行节奏的话，实际上企业整体排队审核周期也并不会很长。”北京地区一家大型券商投行部人士告诉记者。

而记者从监管层获得的数据则显示，截至目前，今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行，平均每周发行2.7家，融资36.9亿元，比去年同期略有增加。下半年以来，科创板首批25家企业发行时间较为集中，但随着审核注册工作步入常态化，发行节奏也逐步趋于平稳，平均每周发行2-3家，融资规模每家平均在10亿元左右。

对于目前的审核节奏，证监会在近期表示，目前在坚持质量第一和确保市场稳定的前提下，稳步推进新股发行常态化，IPO审核周期明显缩短，同一时间受理的企业在审核进度上的差异逐步消解，已基本实现所有在审企业的“即报即审、审过即发”。

另外从IPO融资整体规模来看，即便算上科创板几十家企业新增的融资规模，2019年IPO整体募资规模相较以往几年也保持了稳定。

根据数据显示，主板、中小板、创业板今年共核准118家企业，融资1563.09亿元，而科创板一共注册完成73家企业，融资规模为接近800亿，资本市场IPO整体规模超过2435亿。