12月11日，申万宏源、国信证券、西南证券3家券商分别举办了2020年度策略会。3家券商一致看好科技板块在明年的表现。申万宏源表示，2020年险资或成为A股最重要的投资者。

申万宏源研究副总经理王胜在申万宏源2020年资本市场年会上表示：“明年春天，科技股总体还会很活跃。”

王胜在分析表示，电子股业绩高增长、投资者对全年5G产业链的期待、CES电子展等催化剂的存在都是看好科技股的原因。此外，专项债的落地则营造了相对好的经济和流动性环境，所以“一年之计在于春”可能仍是明年年初行情的主题。但是，展望明年全年，分化必然发生，一些过高预期的方向可能需要保持冷静，要防范“春季躁动”提前演绎而提前结束的可能性，科技龙头的走势可能呈现N型。

国信证券首席策略分析师燕翔在策略会上发表了名为“科技创新，从跟随到引领”的演讲。国信证券策略团队认为，中国经济正面临新旧动能转换，科技与消费有望在未来形成双轮驱动。

燕翔认为，中国科技创新实力增长迅猛，科技创新重点领域方向明晰。国信证券策略团队认为，2020年A股上市公司盈利趋势性有望增强，预计2020年全部A股上市公司盈利增速在8%左右。科技板块盈利上行周期拐点或已出现，有望成为2020年弹性空间最大的板块。

西南证券策略团队对2020年市场行情的判断是：2020年上半程结构行情继续，2020年下半程指数行情可期，市场整体呈现先抑后扬态势。

投资布局方面，西南证券认为，2020年上半程，可布局与经济周期相关度弱的板块，如医药、电子、传媒、通信、计算机；2020年下半程，可布局与经济周期相关度高的低估值板块，如地产、金融等板块，有望迎来估值修复。

王胜认为，从边际交易者的角度看，2019年是外资大年，2020年保险资金则可能成为边际上最重要的投资者。

展望2020年，王胜用“蓄势年”来概括。他认为，刚性兑付打破、房价上涨放缓之后，居民的资产配置似乎并未显著转向权益资产，反而是降低了风险偏好，流向了其他类固收类资产，保险公司一些特定产品的保费流入比较快。同时，IFRS9新会计准则的迫近以及存量非标到期再配置，都导致保险资金将成为2020年中国权益市场上最有定价权的参与者之一，类似的资金还有刚刚开始试水的银行理财子公司。

“这些资金的共同特点是：喜欢低PB、高分红、低波动性的股票。恰巧这些资产都很便宜。”王胜说。